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INTERNATIONALFINANCE国际金融学（第五版） 第一章 开放经济下的国民收入账户与国际收支账户开放经济下的国民收入账户开放经济下的国际收支账户 第一节开放经济下的国民收入账户 封闭经济下的国民收入等式国民收入是反映一国一定时期内(通常为一年)投入的生产资源所产出的最终产品和服务的市场价值或由此形成的收入的一个数量指标。国民收入是一个流量概念，它的衡量方法有支出法与收入法两种。在封闭条件下，全部产品与服务都是由本国居民在本国领土内生产出来的。从产品的最终支出角度，国民收入(Y)可以分解为私人消费(C)、私人投资(I)、政府支出(G)从收入来源角度，它可以分解为私人消费(C)、私人储蓄(Sp)、政府税收(T)这两种衡量方法是等价的 封闭经济下的国民收入等式如果将政府税收与支出之间的差额视为政府储蓄Sg(Sg=T-G)，那么作为总支出中未被用于私人消费和政府支出的部分——国民储蓄(S)，它是由私人储蓄和政府储蓄两部分构成的。在封闭经济中，国民储蓄与投资必然相等。在开放条件下，一国国民收入等式构成、国民收入的含义以及宏观经济变量之间的关系都发生了深刻的变化。 开放经济下的国民收入等式在开放条件下，一国产品和服务可以销售给外国居民，这意味着该国通过出口增加了本国的国民收入。同时，该国也可能购买外国产品或服务，也就是私人消费、私人投资、政府支出所构成的国内支出的一部分用于进口外国的产品和服务，这一部分支出不形成本国的国民收入，因此应该将其扣除。如果用X代表出口，M代表进口，开放经济的国民收入等式可表示为：产品和服务的出口与进口之间的差额通常称为贸易账户余额(或净出口)，记为TB，即：贸易账户余额同私人消费、私人投资、政府支出一样是开放经济下国民收入的重要组成部分。进出口贸易是体现经济开放性的重要指标，出口占国民收入比重或者进出口总额占国民收入的比重是衡量一国经济开放程度的重要指标。 开放经济下的国民收入当存在着生产要素的国际流动时，国民收入概念的含义就发生了变化国内生产总值(gross domestic products，GDP)与国民生产总值(gross national products，GNP)。两者都以“常住单位”（或者称“居民”）为基础，区别在于前者是生产概念，指一个国家所有常住单位在一定时期内生产活动的最终成果；后者则是收入概念，指一个国家所有常住单位所拥有的各种生产要素在一定时期内收入初次分配的最终结果。当运用收入法计算国民收入时，GNP等于GDP加上本国居民在外国取得的收入，再减去外国居民在本国取得的收入，也就是等于GDP加上本国从外国取得的净要素收入。如果用NFP代表从外国取得的净要素收入，则有具体来看，净要素收入包括付给工人的净报酬、净投资收入(包括直接投资与间接投资)。当存在着一国向另一国无偿捐献的现金或其他实际资源时，这一单方面转移也应包括在内。 开放经济下的国民收入当我们考虑了要素的国际流动而采用GNP计算国民收入时，国民收入除国内总支出(C+I+G)与贸易账户余额外，还应当包括自外国取得的净要素收入，也就是说，国民收入中因为经济开放而自外国获得的部分由贸易账户余额与从外国取得的净要素收入两者之和构成，我们将这两者之和称为经常账户余额(current account balance，CA)。显然有： 经常账户余额的宏观经济分析经常账户与进出口贸易如果不考虑净要素收入，经常账户余额反映最为直接的是进出口的情况，即当NFP=0时，有：商品和服务的进出口不仅构成国民收入的一部分，更为重要的是，它常常体现出一国的产业结构、产品质量和劳动生产率状况，反映了一国的国际竞争力水平。长期以来，经常账户由于可以提供进出口贸易的情况而被重视，所以，人们也一般将经常账户仅仅视为与进出口贸易有关。但这一看法是不全面的，不能充分揭示出经常账户的经济意义。 经常账户余额的宏观经济分析经常账户与国内吸收私人消费、私人投资、政府支出构成国内居民的总支出，我们常称之为国内吸收，以A表示：将其代入开放经济下的国民收入等式，发现经常账户余额是国民收入与国内吸收之间的差额：经济学意义：在开放条件下，一国的国民收入与国内支出可以不必相等。当一国的支出超出其产出的产品与服务总值时，必须通过进口外国产品与服务来满足这一支出。因此，经常账户顺差表明国民收入超出国内支出，逆差表明国民收入小于国内支出。从这一角度来说，经常账户余额反映的是国民收入与国内吸收之间的关系。 经常账户余额的宏观经济分析经常账户与国际投资头寸反映一国某一时点上对世界其他地方的资产与负债的概念就是国际投资头寸(international investment position，用IIP表示)，而一国对外资产与负债相抵后所得的净值就是净国际投资头寸(net int