铝：宏观氛围疲软，下游逢低补库-20230522-银河期货-22页.pdfVIP

铝: 宏观氛围疲软 下游逢低补库 银河期货：王颖颖 投资咨询资格证号：Z0014913 逻辑展望 具体情况 多空 原料成本端 煤炭产业链库存维持高位，5500大卡价格走弱；氧化铝方面价格阴跌,产能过剩的情况下仍有下跌空间；预焙阳极5月份大跌850元/吨； 空 山东某大厂自备电煤炭招标基准价从0.196降至0.17元/卡；5月份预计全社会加权平均成本降至1.6~1.65万元/吨； 供应端 二三季度供应的主要增量来自贵州的恢复以及云南地区的复产；本周电解铝产能运行基本稳定，丰水期逐渐来临，云南预计复产80~110 空 万吨之间； 库存 本周电解铝周度去库8.8万吨至64.6万吨，价格大跌后下游投机补库积极，库存再度大幅去化，但是从最新的铝水需求数据来看，铝水比 多 例逐渐下滑，预计后市铸锭在逐渐增加，目前铝棒厂库已经开始增加； 需求端 1、本周贸易氛围先强后弱，前期在低价叠加大幅去库的影响下成交较