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保险投资;第一章 保险投资概论;第一章 保险投资概论;1.1 保险投资的意义与原则 1.1.1保险投资的含义和意义 含义：指保险企业在组织经济补偿过程中，将积聚的各 种保险资金加以运用，使资金增值的活动。 意义： 1、保险公司存在可资利用的资金。 2、保险资金必须进行合理利用。 ;1.1.2 保险投资的原则 1、贝利的五大原则： 安全性、 最高的实际收益率、 部分资金投资于能迅速变现的证券； 另一部分资金可投资于不能迅速变现的证券、 投资应有利于寿险事业的发展。 ;2、佩格勒的四大原则： 获得最高预期收益； 投资应尽量分散； 投资结构多样化； 投资应将经济效益和社会效益并重。 3、我国的三大原则： 安全性原则、收益性原则、流动性原则;1.2保险投资资金来源;1.3 保险投资渠道;1.4 我国保险资金的运用状况;1.4.2我国保险资金运用存在的问题 1、资金投资结构不合理 2、资金的投资收益率不高 3、资金投资率低 4、资金的投资策略多为短期行为;第2章 货币市场投资技术;第2章 货币市场投资技术;2.1银行存款;2.1.2 特殊银行存款 1．大额可转让定期存单 定义：简称CDs，是商业银行发行的固定面额并可以转让流通的存款凭证。 思考：传统的定期存单与大额可转让定期存单的区别。 2．人民币协议存款 3．外汇结构性存款 ; 2.1.3 银行存款的规则 1．人民币存款 2．外币存款 2.2 同业拆借市场 2.2.1 同业拆借市场的含义与交易原理 1．同业拆借市场的含义：指金融机构之间相互短期、 临时性融通资金的一种行为。 2．同业拆借市场的交易原理 ;2.2.2 同业拆借市场的特点 1．交易主体的限制性 2．融资的短期性 3．无担保性 4．利率协定 2.2.3 同业拆借市场的参与者 （1）商业银行 （2）非银行金融机构 （3）中介机构 ;2.2.4 同业拆借市场的市场结构 1．银行间同业拆借市场 定义：指银行同业之间短期资金拆借市场。 2．短期拆借市场 定义：又称通知放款，主要是商业银行与非银行机构之间的一种短期资金拆借形式???;2.2.5 同业拆借市场的期限与利率 期限：同业拆借市场的期限通常以1～2天最为常见，最短为隔夜拆借。最长可达到1年，但一般不超过1年。 利率：伦敦同业拆借利率（Libor），美国联邦基金利率，新加坡同业拆借利率和香港同业拆借利率。;2.3 商业票据 2.3.1 商业票据的含义及形成 1．商业票据的含义：是实力雄厚的大公司发行的，到 期按票面金额向持票人付现的一种短期无担保承诺凭证。 2．商业票据的形式 ;2.3.2 商业票据的特点及种类 1．商业票据的特点 （1）融资成本较低。 （2）筹集资金的灵活性较强。 （3）有利于提高发行公司的信誉。;2．商业票据的种类 ;2.3.3 商业票据市场结构 发行市场、流通市场。 1．商业票据的发行 （1）发行人。 （2）投资者 （3）中介机构。 2．商业票据的流通转让 ;2.3.4 商业票据的面额、期限和信用评级 1．商业票据的面额 2．商业票据的期限：从3天到9个月。 3．商业票据的信用评级 定义：是指根据商业评级的信用风险程度对其质量进行评级和分级。;2.3.5 商业票据成本和价格确定 成本构成：利息成本、非利息成本。 非利息成本包括： ① 承销费，② 保证费； ③ 信用额度支持费，④ 信用评级费， 价格确定： 商业票据的发行价格=面额?贴现利息 贴现利息=面额×贴现率×期限/360 ;2.4 银行承兑汇票 2.4.1 银行承兑汇票的含义 定义：是由在承兑银行开立存款账户的存款人出票，向开户银行申请并经银行审查同意承兑的，保证在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或持票人的票据。 2.4.2 银行承兑汇票的交易原理 ;运用银行承兑汇票优点： ◆出口商可以立即获得货款进行生产，避免由货物装运而引起的时间耽搁； ◆避免了国际贸易中不同货币结算上的麻烦及汇率风险； ◆出口商无须花费财力和时间去调查进口商的信用状况。 ;2.4.3 银行承兑汇票的特点