中国有色矿业-市场前景及投资研究报告：全球优质铜生产商，践行者.pdf

证券研究报告 全球优质铜生产商，“走出去”的践行者 ——中国有色矿业（1258.HK）深度报告 1 投资要点 ➢ 规划自有铜矿产能如期落地，自有铜供给率不断提升：谦比希东南矿和刚波夫主矿为近期主要增量项目。 两个项目合计新增铜精矿产能约8.6万吨，较之前产能增长超50%。2023年上半年，矿产铜产量为8.74万 吨，全年产量有望超17万吨。 ➢ 公司积极开展改扩建工作，提升经营效率：巴鲁巴中矿项目设计规模为年产150万吨优质氧化铜矿，用于 支撑中色卢安夏穆利亚希湿法冶炼厂项目的日常运营，项目于2022年7月启动基建剥离工作，预计2024 年可投产使用；刚波夫西矿复产项目该项目于2022年10月正式立项，预计2026年投产，2022年完成投 资24.54万美元，累计完成投资260.69万美元，建设期约3-4年。 ➢ 投资建议：预计公司2023/2024/2025年实现营业收入42.43/44