(可编辑报告)2023年天然气期货行情及投资展望分析报告：基本面转好，全球气价回落.pptxVIP

2022年 12月 21日基本面转好，全球气价重心回落二〇二三年度——2023 年天然气期货行情及投资展望报告导读：展望 2023年，2022年的天然气危机热度将逐渐降温，欧洲以及美国市场的供需矛盾均有所好转，预计全球天然气价格重心均将有所回落，波动率也较 2022 年有所下滑，但在基本面紧平衡的格局下，下方仍然有较强支撑，难以回到此前的低气价时代。欧洲方面，随着北半球进入冬季，取暖需求抬升，欧盟进入去库季，价格仍有反弹空间，价格高点可能重回 50美元/百万英热水平。当前欧盟供应弹性仍然偏差，也就意味着价格仍然处于易涨难跌的格局，若出现超预期需求，或供应端再受扰动，都可能使得库存去化速度显著加快，从而出现阶段性的暴涨行情。但经历 2022年后，市场本身对后期欧盟天然气基本面情况就并不抱有过于乐观的预期，因此情绪上面可能并不如2022年，因此即使出现暴涨行情也很难触及前高。虽然俄罗斯“北溪一号”难以恢复，但欧盟自挪威、北非以及 LNG市场均将获得供应增量，且当前需求持续疲软，因此 2023年欧盟供需矛盾可能并不剧烈，基本面有转好预期。后期建议关注欧盟 LNG进口情况，以及 2023年去库季结束后的库存位置和二三季度的补库情况。价差方面，欧盟仍需要在 LNG现货以及 FOB市场购买 LNG资源用以补充自身的供应，因此需要相对更具有竞争力的价格在市场上去进行资源的抢夺。预计 2023年