(可编辑报告)2023年投资策略展望分析报告：烟火升腾起，春花满园时.pptx

证券研究报告2023年2月25日策略研究烟火升腾起，春花满园时——2023年度策略展望 目录Content一、策略展望：稳中求进，春山可望二、餐饮旅游板块：否极泰来，景气回暖三、白酒板块：韧性依旧，复苏可期四、大众食品板块：需求恢复与成本改善共振五、地产链板块：地产基本面逐步复苏，产业链有望回升六、风险提示 1.1 2023年海外环境：新地缘政治时代金融可持续性风险或将加重(1/2)? 2023年对于全球依然是充满不确定性的一年。逆全球化、中美博弈、俄乌冲突或将致使全球产业链重构、供应链压力加大，发达经济体货币政策变化带来的溢出效应可能将继续影响全球资产价格，改变风险偏好，负作用于全球经济增速。? 以衡量市场参与者恐惧程度的美国标准普尔 500 波动率指数（VIX）变化看，地缘政治风险通常造成金融市场大幅震荡可被证实。图 地缘政治风险升级通常引起金融市场波动加剧资料：wind，上海证券研究所3 1.1 2023年海外环境：美联储货币政策仍是关键的外围变量（2/2）? 通胀压力得到缓解，与美联储预期目标2%仍有差距。美联储数据显示2023年1月美国CPI同比增速6.4%，较2022年6月峰值9.10%回落2.7个百分点；核心CPI同比增速5.6%，较2022年3月峰值6.50%，回落0.9个百分点，能源项已从高位显著下行，前期储蓄释放和需求抑制下通胀由商品项向服务项转移，住房项仍拖累