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针状焦项目

企业投融资决策及重组

目录

第一章投资决策3

一、固定资产投资决策3

二、长期股权投资决策5

第二章9

一、优势分析（S）9

二、劣势分析（W）11

三、机会分析（O）11

四、威胁分析（T）13

第三章项目背景分析17

第四章财务管理的基本价值观20

一、风险价值观20

二、货币的时间价值观22

第五章24

一、股东权利及义务24

二、董事28

三、高级管理人员33

四、监事35

第六章37

一、项目风险分析37

二、项目风险对39

第七章41

一、人力资源配置41

二、员工技能培训41

第八章43

一、项目进度安排43

二、项目实施保障措施44

第一章投资决策

一、固定资产投资决策

企业在进行固定资产投资决策时，需要在准确估算现金流量的基

础上，用特定的指标，包括贴现指标和非贴现指标，对投资方案的可

行性进行分析和评价。

（一）现金流量估算

投资中的现金流量是指一定时间内由投资引起的各项现金流入量、

现金流出量及现金净流量的统称。通常按项目期间，将现金流量分为

初始现金流量、营业现金流量和终结现金流量。

1、初始现金流量

初始现金流量是指开始投资时发生的现金流量，总体是现金流出

量，用负数或带括号的数字表示，包括以下四个方面

（1）固定资产投资额：包括固定资产的购入或建造成本、运输成

本和安装成本等。

（2）流动资产投资额：包括对原材料、在产品、产成品和现金等

流动资产的投资。

（3）其他投资费用：指与长期投资有关的职工培训费、谈判费、

注册费用等。

（4）原有固定资产的变价收入：指固定资产更新时原有固定资产

变卖所得的现金收入。

2、营业现金流量

营业现金流量是指投资项目投入使用后，在其寿命周期内由于生

产经营所带来的现金流入和流出的数量。一般按年度进行计算，并设

定投资项目的每年销售收入为营业现金流入量，付现成本（需要当期

支付现金的成本，不包括折旧）为营业现金流出量。

3、终结现金流量

终结现金流量是指投资项目完结时所发生的现金流量，包括：

（1）固定资产的残值收入或变价收入；

（2）原来垫支在各种流动资产上的资金收回；

（3）停止使用的土地变价收入等。

估算投资方案的现金流量应遵循的基本原则是：只有增量现金流

量才是与项目相关的现金流量。增量现金流量是指接受或拒绝某个投

资方案后，企业总现金流量因此发生的变动。

（二）财务可行性评价指标

财务可行性评价指标可分为非贴现现金流量指标和贴现现金流量

指标。

（三）项目风险的衡量与处理方法

投资有风险，项目未来的现金流量有不确定性，因此在项目选择

时，要对项目风险进行有效衡量和处理。项目风险的衡量和处理一般

使用调整现金流量法和调整折现率法。

二、长期股权投资决策

证券投资按时间长短可分为长期投资和短期投资；按品种可分为

股权类证券投资和债权类证券投资。此处只讨论长期股权投资。

（一）长期股权投资的特征

长期股权投资是指以股东名义将资产投资于被投资单位并取得相

应的股份，按所持股份比例享有被投资单位的权益以及承担相应的风

险。长期股权投资是一种交换行为，是企业将资产让渡给被投资单位

所获得的另一项资产，企业所取得的是伴随表决权甚至控制权的资产

（股权），所获得的经济利益不同于其他资产为企业带来的经济

利益，主要是通过分配来增加财富、分散风险或谋求其他利益。相比

于存货、固定资产等有形资产，长期股权投资风险较大：一方面，长

期股权投资的取得往往涉及企业整体经营策略和长期发展规划，还会

给企业造成巨额现金流出；另一方面，