二季度油气行业经营状况及资本开支情况分析-20230917-中信期货-36页.pdfVIP

投资咨询业务资格：

证监许可【2012】669号

二季度油气行业经营状况及资本开支情况分析

能源转型与碳中和研究团队

研究员研究员

朱子悦李兴彪

从业资格号从业资格号

投资咨询号Z0016871投资咨询号Z0015543

zhuziyue@lixingbiao@

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油气企业的分类

国际油气公司IOC：一般指大

型跨国石油天然气公司，规

模化生产，资产遍布全球，

融资主要依靠项目产生现金

流，项目成本相对偏高。

美国页岩油企业：短周期的国家油气公司NOC：一般指

生产模式导致其需要持续投由各国政府全资持有或控股

入资本性支出，进而高度依油气企业的公司，可直接获得财政支

赖外部融资，高周转的运作持和政府补贴，并获得成本

模式使得其对成本变动较为低廉、开采难度低的资源。

敏感。

油服企业：为油气勘探与生

产提供工程技术支持和解决

方案的服务行业，包括一系

列技术服务以及装备器材制

造、销售业务。

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经营表现随价格有所走弱，分红与回购仍维持相对高位

二季度油气价格均触及年内低点，价格回调带动油气企业利润与

现金流水平走弱，以上游业务为主的美国油企受拖累最大。

油企仍较为重视对股权投资者的现金回馈，各类油企分红与回购

油气企业水平虽有所回调，但仍处于历史同期高位。

IOCs资本开支仍然谨慎，NOC与美国油企再投资态度相对更为积

极，但资本开支同比增幅持续放缓。

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目录

第一章IOCs经营状况与现金支出简析3

第二章NOCs经营状况与现金支出简析