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行业风险评级

行业风险评级采取定性分析和定量分析相结合的办法，评级内容包括：行业环境、经营状况、财务数据、发展前景等。

第一节行业风险分析

一、行业环境

（一） 经济周期

从宏观经济运行的波动轨迹来看，2009年在抵御国际金融危机的严重冲击中，我国经济增长越过谷底，结束了新中国成立以来的第10轮经济周期的下降阶段。2010年进入新一轮即第11轮经济周期的上升阶段。

（二） 财政与货币政策

经济危机爆发时，各国会普遍采用货币刺激政策来促进经济的快速复苏。而在后经济危机时代，中央将继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，以保持政策的连续性和稳定性。目前，我国货币政策的发展方向是保持货币信贷合理充裕，着力优化信贷结构，把握好信贷投放节奏，防范金融风险，这有可能导致钢铁行业在淘汰落后产能，进行重大资产重组的过程中出现资金链断裂进而影响行业发展速度。而随着通货膨胀的加剧，国家宏观调控主基调发生改变的可能性极大，宽松货币政策的退出或将带来通货紧缩，尚没彻底摆脱金融危机的国民经济，或将先后遭遇通货膨胀与通货紧缩的双重挑战，钢铁业面临的宏观环境具有不确定性。

（三）产业政策

2009年以来，钢铁行业产业政策密集发布，无论是《钢铁产业调整振兴规划》还是《关于钢铁行业产能过剩和重复建设引导产业健康发展的若干意见》，核心思想都鼓励兼并重组，是淘汰落后产能，实现产业升级。

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