银行业理财月度观察（2023年8月）：理财是否会循环赎回？-20230911-光大证券-19页.pdfVIP

2023年9月11日

行业研究

理财是否会循环赎回？

——银行理财月度观察（2023年8月）

要点银行业

近期市场利率调整幅度明显加大，引发部分投资者对触发理财赎回的担忧。对此买入（维持）

我们认为：当前时点理财资产端赎回部分公募债基等具有客观性，但历经2022

年末系统性冲击过后，银行理财的资产配置安排，客户对净值波动的认知，以及作者

机构和监管对于潜在市场冲击的谨慎程度都发生了新变化。再叠加当前经济环境分析师：王一峰

不支持广谱利率延续快速上行态势，赎回压力进一步传导至负债端并强化为负反执业证书编号：S0930519050002

馈的可能性较低，即便有部分产品阶段性产生赎回扰动，反应烈度也会相对可控。010

wangyf@

1、市场环境：市场利率急剧且持续的冲击是形成理财循环赎回的必要条件，22Q4

理财“赎回潮”是特殊市场环境下多重因素共振的结果。当前虽然受银行加大信分析师：董文欣

贷投放、专项债加速发行、缴税等因素影响，9月资金市场利率仍面临一定压力，执业证书编号：S09305210900