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四川公司债券发行现状与发展对策

债券市场在资本市场中发挥着重要作用。因此，对债券市场存在的问题的分析具有一定的现实意义。本文分析了全国特别是四川债券市场发展状况,提出了挖掘上市公司债券融资潜力、促进债券市场健康发展、推动上市公司做优做强的政策建议。

一、全国信用债务结构分析

(一)传播联动,发行面积为32.21倍的多倍

2012年,全国共发行信用债2594只,是2008年的6.4倍,发行总额为36355.11亿元,是2008年的4.21倍。2012年公司债共发行了181只,是2008年的12.07倍,发行总额达2492亿元,是2008年的8.65倍(见表1)。

(二)明显提升,比重越大

2011年以来,证监会在公司债券市场发展中进行了一系列改革,公司债市场效率明显提升,比重逐渐增大。按2012年发行数据统计,公司债券占全部债券(含国债、金融债等)发行总额的比重由2008的0.39%增至3.08%,占企业长期债券发行总额的比重由2008年的6.69%增至11.95%(见图1)。

(三)信用评级aa

发行人普遍集中在优质大型企业特别是国有企业中,抑制了中小企业发债和高收益债的发展。2012年以公募方式发行的1094只企业债和中期票据中,信用评级在AA以上的占比达93.42%,同年发行的181只公司债中,除两只为AA-以外,其余信