上市公司发展的“加法”与“减法”之道——华住酒店并购和华天酒店抛售的比较分析.pdfVIP

“”“”

法与法之道

上市公司发展的加减

*

——

—华住酒店并购和华天酒店抛售的比较分析

摘:。，“”，

要并购与抛售是企业扩张与收缩的常见发展方式近年来华住酒店不断做加法式并购华天酒店不

“”，2。22010—2021，

断做减法式抛售同行业的家上市公司选择了不同的发展道路基于家酒店年年报梳理

，、、42。，2

其发展历程并从偿债能力营运能力盈利能力和发展能力个方面对比家酒店的财务绩效研究发现

，;、

家酒店的各项财务指标均有波动华住酒店的财务绩效普遍优于华天酒店国家政策经济环境和实际控制人

2。2。

等因素影响家酒店的并购与抛售战略家酒店的发展方式对酒店业其他公司具有一定的借鉴意义

:;;;;

关键词华住酒店华天酒店并购抛售发展方式

，2

0引言截然相反的发展方式种发展方式的财务绩效有何不

?2“”“”，

同研究家酒店的加法与减法模式可以

企业发展通常面临做大做强与做精做优的战略选，2

丰富学界关于企业并购与抛售的认识也可为家酒

，2。店利益相关者和酒店业其他公司提供参考。

择并购与抛售是实现这种战略的常见方式国内

，

外学者对并购与抛售的研究不胜枚举既有研究单家

，1

公司的并购或抛售做法又有研究大样本公司的共性文献综述

［1-3］

，但2

特征和规律以具体酒店为例比较这种发展方

。1.1企业战略并购与资产抛售的相关研究

式的研究尚不多见华住酒店和华天酒店均为中国本

，。并购与抛售是企业扩张与收缩的常见发展方式。

土老牌上市酒店集团是中国酒店业的重要代表

，

2015，。并购可以扩大企业规模抛售可以使企业自救并在擅