经济政策不确定性影响消费升级的效应、机制和对策分析.pdf

经济政策不确定性影响消费升级的效应、机制与对策分析

摘要

当今世界正处于百年未有之大变局，世界经济衰退，逆全球化思潮盛行，各经济体

之间贸易摩擦加剧等，致使国际间经济、政治环境愈发复杂。同时我国经济进入新常态，

全面深化改革，持续调整经济结构，陆续出台各项经济政策以推动经济高质量发展，在

缓解我国经济困境的同时，也增加了经济政策不确定性风险。内外交困，我国经济政策

不确定性进一步加剧。而经济政策的频繁变动不利于营造稳定的预期，微观消费主体受

有限理性和信息不对称性等因素的制约，消费决策会处于不确定的经济政策环境中。在

此背景下，探究经济政策不确定性对消费升级的影响效应与机制，有助于厘清经济政策

和消费升级的规律特点，阻断经济不确定性对消费扩容提质的负面影响。

本文在整理现有研究的基础上，梳理出本文的研究思路：首先，厘清经济政策不确

定性影响消费升级的效应与传导机制，并讨论可能存在的异质性影响；其次，选取

CFPS2012-2018年的微观数据，以及由Davids等根据中国大陆新闻报纸所建立的中国

经济政策不确定性指数，实证分析经济政策不确定性对于消费升级的影响效应，并分别

从城乡、收入层次、家庭抚养负担三个角度探究其影响异质性，为避免遗漏变量和内生

性问题对模型结果产生影响，采用替换核心解释变量以及工具变量两阶段最小二乘法对

回归结果进行了稳健性检验；最后，构建预防性储蓄以及流动性约束指标，深入探究经

济政策不确定性影响消费升级的作用渠道。

研究表明：（1）从总体角度分析，经济政策不确定性对消费结构升级存在显著的正

向促进作用，对消费品质升级存在显著的负向抑制作用。（2）从城乡异质性角度分析，

经济政策不确定性抑制了城镇家庭的消费结构和消费品质升级，促进了对农村家庭的消

费结构和消费品质升级，且对消费品质升级的冲击效应显著大于消费结构升级；从收入

层次异质性角度分析，经济政策不确定性促进了低收入家庭（收入25%以下）的消费结

构和消费品质升级，抑制了高收入家庭（收入75%以上）的消费结构和消费品质升级，

中等收入家庭则与总体效应一致；从家庭抚养负担异质性角度分析，对两类家庭消费结

构升级的影响效果均为正向，对消费品质升级的影响效果皆为负向，对于存在抚养负担

家庭的消费结构升级的冲击效应更为显著。（3）从影响机制角度分析，经济政策不确定

性通过预防性储蓄和流动性约束两个渠道对消费结构升级和消费品质升级产生了抑制

作用，且对于消费品质的负向冲击更为显著。最后，基于上述理论分析与实证研究结论，

本文提出加强风险防范体系建设、完善社会保障体系建设、大力发展消费信贷体系等建

议，以达到不确定性环境下促进消费扩容提质的目的。

关键词：经济政策不确定性；消费升级；面板固定效应模型；机制检验模型

I

Abstract

Abstract

Theworldtodayisinthemidstofamajorchangeunprecedentedinacentury,withthe

worldeconomyinrecession,theprevalenceofanti-globalizationthinking,andthe

intensificationoftradefrictionamongeconomies,resultinginanincreasinglycomplex

internationaleconomicandpoliticalenvironment.Atthesametime,Chinaseconomyhas

enteredanewnormal,deepeningreform,continuingtoadjusttheeconomicstructure,and

successivelyintroducingvariouseconomicpolicie