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三聚环保(300072)

公司研究/点评报告

收购工程公司助力公司业务、业绩腾飞

——与联合收购金中点评

点评报告/行业2014年12月30日

⼀、概述：强烈推荐维持

公司公告，与能源共同收购金工程100%股权。收购价

格7694万元，其中公司出资3924万元，受让51%股权，能源出资3770万元，

受让49%股权。金中2013年净利润886万元，截至2014年8月31日净利润

1279万元，预计全年净利润在1500万以上，对应PE仅5倍左右。数据（2014-12-29）

收盘价（元）25.20

二、分析与判断

27.13/16.6

近12个月最高/最低

金中具有化

收购弥补公司资质及⼈员短板，助⼒公司业务、业绩腾⻜。总股本（百万股）508.84

工行业专业甲级工程、石油天然气行业专业、建筑行业工程、特种设备设

流通股本（百万股）458.55

计等设计单位资质和专业甲级工程咨询单位资格，为工程建设市场资源

库勘察设计A级成员单位，拥有专业的工程设计团队,具有丰富的石油化工工程设计与流通股比例%90.12

管理经验。本次收购将快速弥补公司资质和工程设计人员不足的问题，公司未来总市值（亿元）128.23

将形成具有自主知识的能源高效洁净转换关键技术和集成技术。本次收购将助力

流通市值（亿元)115.55

公司业务成功升级，公司业绩将再次腾飞。另能源实际控制人为鹤壁宝

马悬浮床加氢项目的，本次收购将使各方利益进一步绑定，有利于公司悬浮床该股与沪深300走势比较

加氢项目的顺利推进，为公司抢占悬浮床加氢巨大市场赢得先机。油价下跌对公司70%沪深300三聚环保



煤化工及海外业务影响有限。油价下跌对公司传统化工业务带来50%

较大影响，预计2万吨/年新戊二醇项目今年处于微利状态；3万吨/年苯乙烯项目预计

全年将出现亏损。传统煤化工技改升级这块，公司今明两年项目以LNG为主，尚未涉