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2023年主要消费产业行业研究报告

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文章摘要

社零增速企稳，长期中枢待恢复。9?月社会消费品零售总额同比增长?5.5%，环比增速上升?0.9pct，逐步企稳。结构上看，商品同比增长?4.6%，餐饮收入同比增长?13.8%，在假期出行推动下服务消费增速继续快于商品。拉长视角看，2021-2023?年?9?月单月复合增速约?4.0%，仍低于同期?GDP?增速接近?5%的中枢水平，消费需求依然有待恢复。

收入增速回升，就业环境改善。2023年三季度，居民可支配收入同比增长5.9%，2021-2023年单季度复合增速回升至?6.2%，较二季度有明显提升，居民购买力恢复。从城镇居民调查失业率上看，9?月录得?5.0%，环比下滑0.2pct，为近?22?个月的最低水平，就业环境出现改善。

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