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銷售收入及成本與產量之間的關係 銷售收入(B)、產品價格(P)與產品產量(Q)之間的關係 總成本(C)、固定成本(Cf)、單位產品變動成本(Cv)和產品產量(Q)之間的關係B＝PQ0QB0QCC＝Cf＋CvQCfCvQ盈虧平衡分析圖銷售收入、總成本和產品產量之間的關係0QB＝PQC＝Cf＋CvQQ*B,CBEP虧損盈利盈虧平衡分析由即可導出：盈虧平衡產量盈虧平衡價格盈虧平衡單位產品變動成本盈虧平衡分析示例 某專案生產能力3萬件/年，產品售價3000元/件，總成本費用7800萬元，其中固定成本3000萬元，成本與產量呈線性關係。單位產品變動成本盈虧平衡產量盈虧平衡價格盈虧平衡單位產品變動成本經營杠杆設專案固定成本占總成本的比例為S，則固定成本銷售利潤當銷售量變化時，S越大，利潤變化率越大。盈虧平衡分析的擴展 某專案的NPV可由下式計算，專案壽命期為不確定因素 當NPV＝0時，有 可解得，能使NPV≥0的專案壽命期的臨界值約為10年專案內部收益率的唯一性問題討論由計算內部收益率的理論公式令可得 從數學形式看，計算內部收益率的理論方程應有n個解。問題：專案的內部收益率是唯一的嗎？專案內部收益率的唯一性問題討論例：某大型設備製造專案的現金流情況 用i1=10.4%和i2=47.2%作折現率，均可得出淨現金流現值和為零的結果。可以證明，當專案淨現金流量的正負號在專案壽命期內發生多次變化時，計算IRR的方程可能有多個解。問題：這些解中有專案的IRR嗎？如果專案淨現金流量的正負號發生多次變化，計算IRR的方程一定多個解嗎？該專案能用IRR評價嗎？專案內部收益率的唯一性問題討論結論：常規專案（淨現金流量的正負號在專案壽命期內僅有一次變化）IRR有唯一實數解。非常規專案（淨現金流量的正負號在專案壽命期內有多次變化）計算IRR的方程可能但不一定有多個實數解。專案的IRR是唯一的，如果計算IRR的方程有多個實數解，這些解都不是專案的IRR。對非常規專案，鬚根據IRR的經濟含義對計算出的IRR進行檢驗，以確定是否能用IRR評價該專案。專案投資回收模式 上式中，NCFt為第t年的淨現金流量，Ft為第t年專案內部未收回的投資。012345NCF0NCF1NCF2NCF3NCF4NCF5F1F2F3F4非常規專案內部收益率的檢驗檢驗標準： 在專案壽命期內，專案內部始終存在未收回的投資。即：能滿足 及 條件的i*就是專案唯一的IRR，否則就不是專案的IRR，且這個專案也不再有其他具有經濟意義的IRR。非常規專案內部收益率的檢驗令 顯然，Pt是專案在第t年以i*為折現率的累計淨現金流量現值。由於(1＋i*)－t為正數，非常規專案內部收益率通過檢驗的條件亦可表述為：（三）投資回收期 投資回收期（Paybackperiod,Pb）是兼顧專案獲利能力和專案風險的評價指標。靜態投資回收期 不考慮現金流折現，從專案投資之日算起，用項目各年的淨收入回收全部投資所需要的時間。動態投資回收期 不考慮現金流折現，回收全部投資所需要的時間。第五章投資專案財務分析報表基本報表損益表資產負債表資金來源與運用表現金流量表（全部投資）現金流量表（自有資金）現金流量表（各投資方）輔助報表固定資產投資估算表流動資金估算表投資計畫與資金籌措表主要產出物和投入物使用價格依據表生產成本估算表固定資產折舊費估算表無形及遞延資產攤銷費估算表製造費用、銷售費用、管理費用估算表借款還本付息表總成本費用估算表銷售收入及銷售稅金估算表工業專案流動資金估算擴大指標估算法 參照同類項目流動資金與銷售收入、經營成本、固定資產投資的比例以及單位產量的流動資金佔用額進行粗略估算。分項詳細估算法 流動資金＝流動資產－流動負債 流動資產＝存貨＋應收帳款＋周轉現金 流動負債＝應付帳款工業專案流動資金估算存貨:包括外購材料、燃料、在產品、產成品、備品備件應收帳款：周轉現金：應付帳款：主要的債務償還方式一次還本 借款期間每期僅支付當期利息而不還本金，最後一期歸還全部本金並支付當期利息；等額還本 規定期限內分期歸還等額的本金和相應的利息；等額