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摘要
在经济增速放缓的大环境下，传统制造业竞争压力日渐加剧，仅靠内生研究
进而实现技术突破的时间成本过高，企业急需寻找新的价值创造机制以营建核心
竞争力。在此背景下，并购成为传统企业获取技术创新和核心竞争力的快速通道。
越来越多的传统制造业企业通过多次跨界转型并购进入文娱行业，获取技术和品
牌等战略性资源，以此寻求转型升级，实现与“互联网+”的融合。然而，非理
性投机性并购产生的问题逐渐显现。并购后管理失控等问题的出现不但未提升企
业价值效应，反而弱化了并购后的整合价值。可见，连续并购中资
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