财务管理练习题(含答案).pdfVIP

1.A公司于2010年1月1日购买了1000张B公司2010年1月1日

发行的面值为1000元，票面利率为10%，期限5年，每半年付息

一次的债券。如果半年期市场利率为4%，债券此时的市价为1050

元，请问A公司是否应该购买该债券？(要购买)

（P/A,4%,10=8.1109）（P/F,4%,10=0.6756）

P0=1000x5%x(P/A,4%,10)+1000x(P/F,4%,10)=1081.1451050

2.某投资人持有L公司的股票，预期投资最低报酬率为15%，假设预

计该公司未来3年股利高速增长，增长率为20%。在此之后转为正常

增长，增长率为12%。公司最近支付的股利是2元每股。

（P/F,15%,1=0.870）（P/F,15%,2，0.756）（P/F,15%,3=0.658）.

计算股票目前的内在价值。

3.假设A公司在今后股本不变，预计可维持2008年的经营效率和财

务政策，不断增长的产品能为市场所接受，不变的销售净利率可以涵

盖不断增加的利息，若2008年的销售可持续增长率是10%，公司2008

年支付的每股股利是0.5,2008年末的股价是40元，求股东的期望收

益率。

re=0.5x(1+10%)/40+10%

1.某公司按面值发行优先股2000万元，融资费率为2%，年股利率为

10%，所得税税率为25%。

要求：计算优先股资本成本。

r=2000x10%/2000x(1-2%)

2.某公司有留存收益800万，公司对外发行普通股的每股市价为18

元，预计第一年年末每股盈利2.5元，每股拟发放1元股利，以后股

利每年增长4%。

要求计算留存收益资本成本。

r=1/18+4%

3．某企业全部固定成本和财务费共为300万元，企业资产总额为5000

万元，资产负债率为40%，负债平均利息率为5%，净利润为1500万

元，公司使用的所得税税率为25%。

要求：

（1）计算DOL、DFL和DTL。

（2）预期销售增长为20%，公司每股收益增长多少？(总杠杆)

I=5000x40%x5%=100

EBIT=1500/(1-25%)+I=2100

固定成本F=300-100=200

注意：看到这一题就当我们是第一次看到，考试遇到不错就行了。考

试比平时重要的多！OK。