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2023年9月25日星期一

加利福尼亚州LCFS政策变动如何影响豆油市场专题报告

政策出现了什么变动

LCFS(低碳燃料标准）是加州空气资源委员会（CARB）为减少交通运输部门的温室气体排放而颁布的法

案。LCFS政策有利于让市场决定使用哪种混合燃料来达到计划目标。

2023年9月8日，加州空气资源委员会（CARB）发布了低碳燃料标准（LCFS）修正案的标准化监

管影响评估（SRIA）。

SRIA是对LCFS潜在变化的初步经济评估，提交SRIA是CARB在更新LCFS法规之前必须采取的众

多步骤之一。LCFSSRIA于2023年9月8日提交给财政部。CARB预计将在9月28~29日发布

LCFS的修正案，以进行为期45天的正式公众意见征询。修正案将于2024年初审议通过。虽然SRIA不

包含监管文本，但它确实包含了拟议修正案的概述，包括：

该政策的主要变动如下：

•提高到2030年碳排放减排目标的严格程度，并将目标延长到2046年；

•取消州内化石航空燃料的豁免;

•激励燃料生产和加氢基础设施建设，以实现加州的长期气候目标，包括利用联邦资金为低碳氢生产和零排

放燃料提供机会;

•更新法规和LCA建模工具中的标准值;

•增加计划的灵活性，以调整潜在的未来市场超额表现，包括在某些条件下自动加速合规目标的机制;精简

项目实施流程。

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SRIA是一份经济和社会影响文件，而不是拟议的法规。美国政策规定当国家机构估计拟议的法规具有超过

50万美元的经济影响时，必须进行SRIA。财政部必须审查各机构提交的完整的SRIA，并就评估在多大程

度上遵守财政部通过的条例向该机构提出意见。

针对主要政策变动的影响评估

政策变动1、年度碳强度减排目标提高。

年度碳强度（CI）减排更为严格，从2025年之后减排目标比现行政策上调，2030年之后加速，并延长

到2046年。到2025年将比基准值减少18.75%（之前是减少13.75%）。2030年将比基准值减少

30%（之前是减20%），2046年减少90%（之前是减20%）。

解读：可以理解为加速减排和加大减排。

LCFS为汽油、柴油及其替代品制定了年度碳强度(CI)标准或基准，这些标准或基准会随着时间的推移而降

低。

碳强度(CI)是指每单位燃料能源的生命周期温室气体排放量。以每兆焦耳二氧化碳当量克数(gCO2e/MJ)表

示。CI考虑了与生产、运输和消耗燃料的所有步骤相关的温室气体排放，也称为燃料的完整生命周期。

该法规给传统汽油、柴油、航空燃料分别设定了相应的碳强度基准值，基准值从2011年到2030年逐年下

降，2030年后保持不变。（参考下表）

而新提议的政策是要求年度碳强度（CI）减排更为严格，从2025年之后减排目标比现行政策上调。例如

2025年要比2010年的基准水平下降18.75%，之前是下降13.75%，增加了5%。加速减排，这样就容

易激发替代燃料的消费。

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数据来源：CARB,国投安信期货研究院

如何能加速完成减排？主要是尽量用低CI的燃料和高的Ei和EER值的燃料，另一方面尽量增加信贷盈

余，减少信贷赤字。

1、尽量用低CI的燃料和高的Ei和EER值的燃料

首先我们先看取得加利福尼亚信贷的计算公式：

CI_standard代表汽油柴油航空煤油指定年份的平均碳强度（参考上表）

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E_displaced是通过能量密度系数转化的。Ei是燃料或混合燃料的能量，由下面Table4中的能量密度转

换系数确定。

CI_report代表燃料或混合燃料的调整碳强度值，单位为gCO2e/MJ，调整碳强度的公式为碳强度值/能源

经济比（EER）,（能源经济比就是表示动力系中使用的燃料与同一动力系中的参考燃料相比的效率。EER

通常是两种燃料之间每加仑汽油当量英里数的比较。）由下面