种植行业9月USDA跟踪月报：9月USDA下调全球小麦、大豆产量预测-20230920-财通证券-15页.pdf

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种植业/行业投资策略月报/2023.09.20

9月USDA下调全球小麦、大豆产量预测

证券研究报告

投资评级:看好(维持)9月USDA跟踪月报

最近12月市场表现核心观点

❖气象：厄尔尼诺现象强烈，持续关注对农产品的影响。根据9月14日

种植业沪深300

NOAA的预测，预计厄尔尼诺现象将会持续到北半球的冬季（2024年1月至

10%

3月），概率超过95%。强烈的厄尔尼诺现象并不一定意味着对局部地区产生

强烈的影响，仍需关注气候预测中心的季节性展望。

-2%

❖小麦：2023/24年度中国小麦较旧作产量、消费量及库销比均下降。据

-7%

USDA9月预测，2023/24年国内小麦产量达到1.37亿吨，较旧作减少72万

-11%

吨；国内消费量为1.53亿吨，较前一年增加500万吨；国内期末库存减少590

万吨，库销比同比减少6.83pcts。9月预测国内产量较8月预测不变。2023/24

分析师余剑秋年度全球小麦较旧作产量、消费量、库销比下降。据USDA报告，2023/24

SAC证书编号：S0160522050003年度9月预测相较于8月全球产量减少603万吨至7.87亿吨，主要是因为澳

yujq01@大利亚、加拿大、阿根廷和欧盟的减产，如果实现，这将是自2018/19年以来

全球小麦产量首次出现年度下降，由于西澳大利亚、新南威尔士和昆士兰上个

相关报告月出现了干旱天气，降低了产量预期。

1.《8月USDA下调全球小麦、玉米及

大豆产量预测》2023-08-23❖玉米：2023/24年度中国玉米消费量上升，产量、库销比下降。据USDA9

2.《7月USDA下调全球小麦、大豆产月预测，2023/24年国内玉米产量2.77亿吨，较旧作减少20万吨，9月预测较

量预测》2023-07-228月相比不变；国内消费量为3.04亿吨，与去年相比增加500万吨；期末库存

3.《6月USDA上调三大作物产量，持减少

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