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小单交易比例与个股收益率的关系
中文摘要
随着资本市场的发展与完善,传统的Fama-French三因子和五因子模型
已经不能完全解释个股超额预期收益率。国内外学者发现在市场风险溢价因
子、市值因子、账面市值比因子等因素外,还有许多其他影响股票预期收益率
的因素,这些因素被称为“定价异象”,典型的定价异象如价值效应、动量效应、
反转效应、特质波动率异象等。这些定价异象的存在降低了资本市场价格发
现和资源配置的功能。本文将中国A股市场单笔交易额低于5万的股票交易
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