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投资者情绪差异对A+H股溢价的影响研究.pdf

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摘要

长期以来，A+H股并没有遵守“同股同权同价”的常理，而是一直存

在着相当高水平的溢价，也就是A股价格远远高于H股价格，这种存在于

我国交叉上市企业中的价格差异问题，引起了学者们的广泛讨论。更早一些

时，学者们研究的内容大都集中于理性因子的影响，例如经典的市场分割理

论，另有学者着眼于汇率、系统性风险等宏观和市场变量、以及公司的市盈

率指标等方面。由于陆港通的开通是两市互联互通的重大转折，理论上

A+H股溢价应该有明显的减小，因为上述理性因素都会有一定程度的削减，

但此后我们观察到的事实是溢

该用户很懒，什么也没介绍

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