油品战略研报-20240107-恒力期货-43页.pdfVIP

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地缘风险溢价提升与OPEC减产

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原油

方向：Brent70-80美元/桶震荡

行情回顾：巴以冲突外溢，伊朗局势不稳定，地缘政治对原油溢价提升，油价震荡走强

逻辑：

1、美国非农就业人数和失业率均企稳，制造业PMI稳定，通胀预期再度下降，市场对明年降息预期较为明确，宏观氛围偏松，

不过利率高位持续时间或仍偏长，制造业指标存在走弱。

2、供需层面看，OPEC+1月开始执行220万桶/日的自律性减产协议，俄罗斯发货有望环比降10~20万桶/日，虽安哥拉退出OPEC