超威半导体-市场前景及投资研究报告-苏姿丰力挽狂澜.pdf

超威半半导体（AMDD）首发报告

买入20224年1月119日

苏姿姿丰力挽狂澜澜，“农企企”翻身战“双英”

多多年积累构建丰富产品品组合：AMMD凭借自研研+并购已逐逐步建立起

了了CPU+GPU+DDPU+FPGA完完整的芯片布布局，技术实力不断提提升。全面

的的芯片技术能能力意味着AMD可以数数据中心为单单位整体优化化其产品性

能能，为HPC、云计算、AII需求提供全全栈解决方案案。

数数据中心GPPU发力追赶赶，24年迎迎来增长：MI300系列列芯片将提

供供强大的AI和HPC性能能，配合EPYCCPU有望为为客户提供全面的AI

解解决方案，将将成为公司后后续重要的增增长动力。MI300系列列在芯片架

主要资料料

构构和算力性能能上对标英伟伟达H100及及GH200，并拥有价格格优势。此

外外，公司自研研ROCm软件件生态目前虽虽不及CUDA的广泛适用用性，但预行业TMT

计计后续有望得得到不愿被英英伟达绑定的的厂商协助，提升产品品的市场份股价162.67美美元

额额。目前微软软、Meta、OOracle等大大厂都开始采采购MI300，后续市场

目标价190.00美美元

份份额提升可期期，我们预计计25年公司司GPU收入将将达到50亿美美元。

(+16.8%))

消消费者业务周周期见底，2024年有有望受益PC业务恢复：全球PC

市市场销量环比比已连续两个个季度转正，AIPC以及Windowss12版本股票代码AMD

更更新将在未来来推动用户换换机。根据IDC的预测，2023年全全球PC和已发行股本本16.15亿亿股

平平板电脑出货货量将同比下下降15.2%达达到3.8亿台台，但2024年将迎来

总市值2627.93亿美元

反反弹，预计22027年出货量将增长至至4.25亿台。。

52周高/低低168.60美美元/67.27美美元

FPPGA业务带带来协同效应应：近10年以来数据据量飞速增长长带来庞大

的的算力需求，以FPGA为为核心的异构构计算模式在满足特定定场景的算每股净资产产34.03美美元

力力需求中功效效显著。AMMD和赛灵思思拥有非常广广泛且互补的产品组

.

主要股东VanguarddGroupINC8.67%

合合，在