收购荆东高速公路,分享中国中部的高速增长JoeZhang张化桥.pptxVIP

收购荆东高速公路,分享中国中部的高速增长JoeZhang张化桥共32页，您现在浏览的是第1页!收购荆东高速公路,分享中国中部的高速增长JoeZhang张化桥ChiefOperatingOfficerExecutiveDirector2August2006Disclaimersonfinalpage收购荆东高速公路,分享中国中部的高速增长JoeZhang张化桥共32页，您现在浏览的是第2页!处理中的资产CityGovtPublic55.9%44%SHENZHENINVESTMENT(0604)80%24.3%19%91%31.1%TransportPropertydevelopmentMawanPowerRoadKingIndustrialColorDisplayPJLD,metalJingdongExpresswayCableTVPropertyinvestment(HK$2bn)Forsale收购荆东高速公路,分享中国中部的高速增长JoeZhang张化桥共32页，您现在浏览的是第3页!我们公司的三个主要风险我们是国有企业，受到比民营企业更严的监管，因此，效率较低。我们的激励机制不如民营企业的有效。我们的房地产业务周期性较强，而且有政策风险。对一些联营公司的控制较弱，我们正在将它们卖掉。收购荆东高速公路,分享中国中部的高速增长JoeZhang张化桥共32页，您现在浏览的是第4页!JingdongExpressway荆东:湖北荆州-湖南东岳庙63公里，双向,4车道国家干线二广线的一部分(从内蒙到山西、河南、湖北、湖南、广东）207国道与沪蓉干线连接点许多高架结构（9座桥)，因此，政府同意我们收取较高的收费。我们预计维护成本会降低。连接湖北中部唯一的长江大桥:荆州桥。向西下一座桥在宜昌（距离110公里），向东下一座桥在武汉（距离240公里）经营期：从06年8月起31年(提前竣工)预计投资的IRR:10.6%（内部）；14.7%（根据西门预测）市场为基础的每股NAV增加HK$0.35-0.50,巩固我们的基建板块,并增强长期稳定收入。收购荆东高速公路,分享中国中部的高速增长JoeZhang张化桥共32页，您现在浏览的是第5页!连接东西张家界在西南边Erlianhaote(InnerMongolia)TaiyuanLuoyangShanghaiNanjingHefeiChengduYichangWuhanJingzhouZhangJiajieResortDongyuemiaoChangdeGuangzhou收购荆东高速公路,分享中国中部的高速增长JoeZhang张化桥共32页，您现在浏览的是第6页!19条高速公路的收入:平均复合增长率22.95%收购荆东高速公路,分享中国中部的高速增长JoeZhang张化桥共32页，您现在浏览的是第7页!国家统计数据：货运也选择高速公路收购荆东高速公路,分享中国中部的高速增长JoeZhang张化桥共32页，您现在浏览的是第8页!问题3：为什么是这条路?战略位置管理层效率高、建设成本低（约4000万/公里）建设期由4年缩短为3年中国中部经济即将崛起，土地和重置成本比沿海地区低湖北的合作伙伴（华银）在地产和基建行业具有经验及很好的口碑，其留有荆东高速9%股权收购荆东高速公路,分享中国中部的高速增长JoeZhang张化桥共32页，您现在浏览的是第9页!资金安排我们支付10.5亿给华银，购买荆东高速91%股权如果该路首年收入达到1.4亿，我们支付另外的2.01亿。（我们会先支付全部款项，以华银另外9%的股权作为抵押和担保）我们的资金来源是自有资金（我们05年的净负债率14%）我们卖非核心资产的现金（账面值共约12亿）将用来增加土地储备及投资收费路桥未来12个月内不会发新股分红比率为处在50%以上收购荆东高速公路,分享中国中部的高速增长JoeZhang张化桥共32页，您现在浏览的是第10页!投资收益率敏感性内部分析：最保守的情况首年收费收入(Year1)(Rmbm)投资额(Rmbm)投资收益率137(内部)1,05010.6%237(中介)1,25014.7%收购荆东高速公路,分享中国中部的高速增长JoeZhang张化桥共32页，您现在浏览的是第11页!更多路桥我们分析了湖北的其他路桥，包括荆州长江大桥、宜昌大桥和黄石大桥收费公路会超过我们的投资物业相比投资物业，我们认为收费公路一样现金流好、增值潜力大，而且管理风险低我们的合作伙伴，华银集团被政府委托建设湖北黄石长江大桥与华银未来更多的合作机会收购荆东高速公路,分享中国中部的高速增长JoeZhang张化桥共32页，您现在浏览的是第12页!收费公