北京大学金融专业考研(博迪)《投资学》辅导讲义4.pdfVIP

北京大学金融专业考研（博迪）《投资学》

辅导讲义4

第十七章

博迪《投资学》学习笔记

——第五部分证劵分析第17章

基本面分析：我们把诸如分析预期收益等价值决定因素的方法称为基本面分析

(fundamentalanalysis)，而公司股利和赢利的预测正是它的核心所在。

17.1全球经济

影响某国在国际经济竞争力的一个显著因素是该国货币与其他国货币的兑换汇率。汇率

(exchangerate)就是本国货币在换成他国货币时的交换比率。

17.2国内宏观经济

GDP；工业总产量

就业；失业率(unemploymentrate)；工厂生产能力利用率

通货膨胀(inflation)

利率(interestrate)

房产和高价耐用消费品(譬如汽车)一般采用融资方式购买，由于利率影响利息的支付，因此

这些商品的需求对利率很敏感

预算赤字(budgetdeficit)

任何一个预算差额都要通过政府借债来消除。而大量的政府借债会抬高利率，因为这样就会

增加经济中的信贷需求。经济学家们普遍认为过量的政府借债会对私人借债及投资产生“挤

出”作用，从而使利率上升，并进一步阻碍企业投资。

心