现代货币的创造机制与货币供给.pptxVIP

《金融学》

36课时

中央财经大学金融学院

黄昌利

Huangchangli1972@126.;第三单元货币创造与货币供给;一、现代的货币都是信用货币

（一）现代信用货币

1、最早的典型形态是银行券；纸币、硬币（通常由中央银行发行），都属信用货币

2、银行活期存款（活期存款的不同的名称）

3、定期存款和居民在银行的储蓄存款

4、所有以银行信用为基础的货币，除钞票和硬币外，IMF概称之为“存款货币”;二、货币供给及其口径;（二）中央银行概览(CBS)框架;（三）存款准备金

在央行的负债中，其他存款性公司的存款准备金(reserve)由二部分组成：

1.商业银行在央行的存款；

商业银行在央行拥有存款账户；

2.商业银行持有的现金

保存在银行金库中，称之为库存现金；

存款准备金在我国的ODCS中也称之为储备资产(ReserveAssets)。

存款准备金也可以分解成二类：

1.央行要求商业银行提取的存款准备金（法定存款准备金，requiredreserve）；

2.商业银行自己多提取的存款准备金（超额存款准备金，excessreserve）。;现金增发与存款准备金的补充

1.现金发行与现金回笼

现金发行=商业银行向央行提取的现金多于存入央行的现金

现金回笼=商业银行向央行存入的现金多于向央行提取的现金，是现金发行量的减少

2.现金的发行都是增长的：根本原因是经济增长

3.存款准备金必须得到补充

现金的增发意味着商业银行从其在央行的存款准备金账户不断地提取现金，存款准备金相应下降

在经济增长的条件下，存款准备金必须不断地得到补充;4.央行的支持有无限制？

从客观经济过程来说，对央行约束则是强有力的。

存款货币银行不需要补充准备存款，中央银行有能力也无从发挥；

强行支持无限制的货币创造，则会促成通货膨胀；;基础货币(B)=流通在外的现金(C)+存款准备金(R)

B=C+R

式中，B为基础货币，C为流通于银行体系（即存款性公司部门，包括央行和商业银行体系）之外的现金；R为商业银行持有的存款准备金（在央行的存款与库存现金）；

方程式右边的项目表示基础货币是如何使用的，因而被称为基础货币的运用。

但是，这个方程却没有???诉人们基础货币决定的因素（即基础货币的来源）。

央行资产负债表“总资产==总负债”性质，解决了这一问题：;（五）基础货币的控制

货币当局控制基础货币主要有三种方式：

通过在公开市场赎买或者卖出政府债券，以及买卖外汇资产，即通过公开市场操作(openmarketoperation)；

对商业银行发放贴现贷款；

调整法定存款准备金；

发达国家与我国在这三大货币政策工具使用上的差别

我国央行近年来还采取一种方式，即发行央行票据。;银行体系：无论银行怎样处理，银行自身的存款准备金增加了200万，而持有的债券相应减少。

商业银行体系

;当商业银行收到支票，对存款者账户贷记200万，然后将央行支票存入在央行的账户，其存款准备金（在央行的准备金存款）增加。商业银行体系

;若非银行公众将支票向商业银行兑现。商业银行收到央行支票，对公众兑付现金200万，并将支票存入本行在央行的账户，因而其存款准备金保持不变。

;公开市场出售

若央行将持有的债券出售给商业银行或非银行公众，其基础货币将相应地减少。

（1）若出售给非银行公众：

非银行公众;根据对公开市场购买和出售的影响所作的分析，总结来看：

与对存款准备金的影响相比，公开市场操作对基础货币的影响要明确、稳定、有效得多。

因此，与控制存款准备金相比，央行可以使用公开市场操作，来更有效地控制基础货币。

公开市场操作也可以作用于了除政府债券之处的其他资产，主要是外汇资产，也能对基础货币产生相同的影响。;对于商业银行体系：失去200万存款，进而失去200万的存款准备金。

商业银行体系

;若商业银行偿还央行的贴现贷款时

商业银行体系;三、多倍存款创造：一个简单模型

在了解央行如何控制基础货币，以及商业银行如何运作（资产、负债、中间业务等）的基础上，可以进一步分析存款是如何创造的。

当央行向商业银行体系供给1个单位的额外存款准备金时，存款就以这个数量的多倍增加---称此过程为多倍存款创造(multipledepositcreation)。;（二）原始存款与派生存款

存款货币的创造与银行基于可转让存款（支票存款）而组织的转账结算有着直接联系：

(1)客户把货币存入银行之后，并不一定