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即期汇率的计算

1、直接标价法与间接标价法的换算

直接标价法与间接标价法之间互为倒数关系，要注意原买卖两档价位置的掉换。例1 已知人民币/美元的即期汇率是

USD1=CN￥8.6783/8.7217

求：美元/人民币的买卖两档价

人民币卖出价是 1/8.6783＝0.11523人民币买入价是1/8.7217＝0.11466则CN￥1＝USD0.11466/0.11523

2、交叉汇率（套算汇率）的计算

当已知条件中两种货币对关键货币均为直接或间接标价时，可用“交叉相除法”计算这两种货币的套算汇率。

所谓交叉相除：

应用对象：关键货币位置相同谁除以谁：基准货币作分母买入卖出：前小后大

例2 已知美元/日元的即期汇率是

USD100=JPY14260/14270

美元/港元的即期汇率是USD100=HKD777.70/777.90求JPY100＝HKD?/?

解：求日元买入价：卖出港元，买入美元

USD100=HKD777.70

卖出美元，买进日元

USD100=JPY14270

日元买入价JPY100＝HKD5.4499(777.70/142.70)

同理，日元卖出价＝HKD5.4551(777.90/142.60)

当关键货币位置不同时，可考虑同边相乘应用对象：关键货币位置不同

待求货币在已知条件中处于左边例3：已知GBP100＝USD156.92／157.02

USD100＝JPY14260／14270

求：GBP100＝JPY？／？

解：GBP100＝JPY2237679/2240675

远期汇率的报价与计算

远期外汇报价大多采用只报出远期汇率对即期汇率的差额－－升水、贴水或平价的简明方式，并且只报出基本点数（BP）

据上述报价，可以对远期汇率进行计算。

1、已知即期汇率、远期升水或贴水值，计算实际远期汇率的一般公式如下：直接标价法：远期汇率＝即期汇率＋升水

或 ＝即期汇率－贴水

间接标价法：远期汇率＝即期汇率－升水或 ＝即期汇率＋贴水

例4：若伦敦行市英镑对美元即期汇率是

￡1＝＄1.6180/90 3个月远期美元升水 39/36

则英镑对美元的3个月远期汇率是

￡1＝＄（1.6180-0.0039/1.6190-0.0036）

＝＄1.6141/1.6154

2、远期汇率采用升贴水的基本点报价，计算实际远期汇率的简捷方法。在实际外汇业务中，惯用下列简捷算法：

若报出即期汇率及升贴水基本点，则不论何种标价法，若报出升贴水两档点数为前小后大，则将即期汇率买卖两档价与升贴水两档点数分别对应相加，若升贴水两档点数为前大后小，则将即期汇率两档与远期点数两档对应相减，得出实际远期汇率。

即期汇率＋（－）升贴水=远期汇率

（小/大）＋（小/大）=（小/大）

（小/大）－（大/小）=（小/大）

某日巴黎外汇市场（直接标价法）上现汇汇率 $1=FF5.6685-5.6695，三个月远期升水为74-78点。（?）

某日法兰克福外汇市场（直接标价法）上现汇汇率为$1=DM1.8400-1.8420，三个月期远期贴水为238-233点。（?）

某日纽约外汇市场（间接标价法）上现汇汇率为$1=SF1.4570-1.4580,三个月期远期升水为470-462点。（?）

某日伦敦外汇市场（间接标价法）上现汇汇率为1=$1.6955-1.6965，三个月期远期贴水为50-60点。（?）

例5 已知＄1＝J￥138.75/85,3个月远期163/161,则美元对日元3个月实际远期汇率为?

例6 已知：￡1＝＄1.6180/1.6190,3个月远期123/119。则英镑对美元3个月实际远期汇率为?

例5 已知＄1＝J￥138.75/85,3个月远期163/161,则美元对日元3个月实际远期汇率为

＄1＝J￥（138.75-163BP）/（138.85-161BP）＝J￥137.12/137.24

例6 已知：￡1＝＄1.6180/1.6190,3个月远期123/119。则英镑对美元3个月实际远期汇率为

￡1＝＄（1.6180-123BP）/（1.6190-119BP）＝＄1.6057/1.6071

若远期升贴水点数前大后小，则表示基准货币相对于报价货币贴水，或者说报价货币相对于基准货币升水。如例5，表示远