镍期货；镍现货；最优套保比率；套保绩效 ；OLS模型；ecm模型.docxVIP

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摘要

镍在电镀工业、军工制造业和民用制造业中均有广泛应用价值。2015年，中国镍期货正式上线交易。镍期货在上海期货交易所上市，使得镍现货市场和期货市场得到了更加广阔的发展空间和更加庞大的发展动力。

本文从镍期货与现货共计244个交易日收盘价格出发，通过ecm误差修正模型来分析镍期货和现货的价格发现功能。在此基础上采取OLS模型，ecm模型估计最优套保比率，并使用套保绩效衡量两种方法的优劣程度。最终文章得出镍期货对现货具有价格发现功能，而两种套期保值模型均能够较好的得出最优套保比率。

经研究发现，在考虑到简便性时，OLS估计套保比率最为简便；若考虑精确性，