新坐标-市场前景及投资研究报告-精密冷锻件隐形冠军，拓展新能源汽车业务.pdf

证券研究报告

公司深度新坐标（603040.SH）

汽车｜汽车零部件精密冷锻件领域隐形冠军，持续拓展新能源汽车业务

2024年01月15日预测指标2021A2022A2023E2024E2025E

主营收入（亿元）4.325.276.467.699.15

评级买入

归母净利润（亿元）1.411.561.752.002.34

评级变动维持每股收益（元）1.041.151.301.481.73

交易数据每股净资产（元）7.178.169.0610.0911.30

当前价格（元）25.16P/E24.1921.8819.3517.0014.54

52周价格区间（元）18.08-28.55P/B3.513.082.782.492.23

总市值（百万）3399.32资料：iFinD，财信证券

流通市值（百万）3383.80备注：表中估值指标按照1月12日收盘价计算。

总股本（万股）13510.80

流通股（万股）13449.20投资要点：

涨跌幅比较精密冷锻件领域隐形冠军，业绩持续稳健增长。公司成于2002年，主

营业务为精密冷锻件的研发、生产和销售。公司主要产品包括气门组

新坐标汽车零部件

68%精密冷锻件、气门传动组精密冷锻件以及其他精密冷锻件等，是国内

精密冷锻件隐形冠军。2013-2022年间，公司营业收入和归母净利润复

48%

合年增长率分别为19.4%和15.5%，业绩持续稳健增长。

28%

8%冷精锻适用于大批量生产，兼具成本优势，未来具备较大发展空间。

-12%冷精锻工艺具有加工精度高、生产效率高、材料利用率高、生产成本

2023-012023-042023-072023-102024-01

低与锻件力学性能好等优点，特别适合于大批量生产，常用于制造综

%1M3M12M合性能要求较高且外形较为复杂的零件。与此同时，由于冷精锻工艺

新坐标4.449.9738.93靠模具控制金属流向，钢材质变形抗力较大，冷精锻对金属材料、模

汽车零部件-5.57-3.99-0.02具材料、模具设计及金属毛坯的软化处理要求较高，存在较高的技术

门槛。未来随着汽车行业围绕环保、节能、安全、舒适、高效和便捷

等特性的进一步挖掘，冷精锻技术还有很大的发展空间。

全产业链技术研发可控，利润水平领先同行。公司具备全产业链技术