金融工程课件.pptxVIP

金融工程是上世紀90年代初西方國家出現的一門新興金融學科。它運用工程技術的方法（數學建模、數值計算、網路圖解、仿真模擬等）設計、開發和實施新型金融產品，創造性地解決金融問題。金融工程學將工程思維引入金融科學的研究，融現代金融學、資訊技術與工程方法於一體，迅速發展成為一門新興的交叉性學科，在把金融科學的研究推進到一個新的發展階段的同時，對金融產業乃至整個經濟領域產生了極其深遠的影響。本章將從金融工程產生和發展的背景入手，逐步介紹金融工程的概念、基本思想、基本方法和基本工具，為深入學習掌握金融工程的核心知識打下良好基礎。在本章的學習過程中，由於同學們的相關知識掌握的不夠，對於一些概念可能會感覺比較抽象，隨著學習的不斷深入，理解會逐步加深。

..11.4.2金融工程產生和發展的背景全球經濟環境的變化金融創新的影響資訊技術進步的影響市場追求效率的結果金融工程與風險管理金融理論的發展與金融工程金融產品定價絕對定價法與相對定價法衍生金融產品定價的基本假設瞭解瞭解瞭解瞭解熟悉瞭解掌握掌握

價格上漲，經濟滯脹1973年爆發石油危機，油價暴漲本位貨幣徹底與黃金脫鉤，各國貨幣間的兌換比例根據外匯市場上的供求狀況和國家的適當干預而確定。以美元為基礎的固定匯率制度（佈雷頓森林體系）的崩潰

對金融領域造成的影響：物價總體水準的波動，使得通貨膨脹變得難以預測，名義利率與實際利率相脫節，利率不能真實反映借貸市場上的資金供求狀況金融管制已經不能同經濟環境相適應。全球經濟環境的變化為金融工程的產生提供了外部環境。西方各國做出應對：紛紛放鬆金融管制、鼓勵金融機構業務交叉經營、平等競爭，形成了一股金融自由化的改革潮流和金融創新的浪潮，為金融工程的產生提供了外部環境。

根據熊彼特的“創新理論”，（注：由於同學們只是剛剛開始學習這門課，可能無法全部理解這些例子，隨著學習的不斷深入，理解會逐步加深）金融自由化的縱深發展成為金融創新活動的直接導火索。在19世紀80年代的金融創新活動中，一些旨在規避各類價格風險（物價、利率、匯率、股價等）、提高流動性的衍生金融產品的問世特別引人注目，舉例如下：金融創新的突出表現是金融產品的創新。

浮動利率債券和浮動利率貸款：合同利率能夠隨著市場利率的變動而定期調整，以便使合同能夠真實地反映借貸市場的資金供求狀況；遠期利率協議：一方希望防範利率未來上升的風險，而另一方則希望化解未來利率下降的風險。於是雙方簽定協議，對一定金額的貨幣在未來某一時刻的利率進行約定。期滿時，根據約定利率和期滿時的市場實際利率之間的差額進行結算。如果期滿時的市場利率高於約定利率，表明市場利率上升了，賣方向買方支付利差，反之，買方向賣方支付利差。遠期利率協議的意義是為利率變動受損的一方提供現金補償。外匯期貨：把外匯的交易用標準化的期貨合約來表示。買賣雙方在規定的時期按照事先規定的匯率履行合約（或交割、或現金結算）。預計將來收到外匯的出口商可以通過賣出外匯期貨，彌補將來外匯匯率下跌的損失；進口商則通過買進外匯期貨，在一定程度上避免將來外匯匯率上漲的風險。

股指期貨：把股票指數通過乘數轉化為一定面值的資產，也就是股指期貨的交易標的物。同其他任何期貨的功能一樣，通過開展同現貨市場（股票市場）方向相反的交易，股指期貨可以為股票二級市場的投資人提供規避股票價格風險的有效工具。利率互換：雙方以交換一定的現金流為目的而達成的協議，互相交換雙方承擔的利息。普通的利率互換是，一方願意對名義上的本金以固定利率支付利息，而另一方願意對同一名義本金支付浮動利息。互換的基本目的是為了鎖定融資成本，並利用不同市場間的風險溢價謀取互換利益。期權交易：這種交易賦予期權購買方在規定的時間內按照規定的價格購買或出售指定資產的權利，以防止該資產的價格未來發生不利於他的變動。作為擁有該選擇權的代價，期權的購買方必須支付期權出賣方一筆費用。期權是應用比較廣泛的防範各類價格風險的金融衍生工具。

金融工程在設計這些金融產品的過程中，運用先進的技術手段，對客戶面臨的收益和風險進行評估、分解、取捨和組合，並通過其有法律效力的契約予以規範，使越來越多的獨特的金融產品被創造出來。因此，金融工程的問世是金融創新持續發展的技術動力，從而使金融業在新的形勢下煥發勃勃生機。

首先，運用電腦軟體開發出的各種計算和分析軟體包，為金融工程提供了開發和實施各種新型金融產品、解決財務金融問題的有效手段。其次，電腦和現代通訊技術的應用，創造了全球性金融市場，促進了各類金融機構開展金融工程活