预见2024中国行业趋势报告-罗兰贝格-78页.pdf

预见2024

Foresight2024

罗兰贝格中国行业趋势报告

2024年度特别报告

FORESIGHT

2024

序言

Preface

稳住基本面，启动新引擎

勇敢摆脱“观望”心态，直面改变与现实

市场信心的减弱班式地发展，这样的模式里可没有这两个状态。鉴于经济环

境持续快速变化，全球地缘政治秩序不断受到冲击，经济变

中国在2022年底宣布调整新冠防控措施，重新向世界开放。得越来越难以掌控和预测。与此同时，当我们把各项统计指

全球各国的资本市场都对中国的经济前景抱有高度期待，有标放在一起分析时，也只能看到模糊的全景画面：增长在持

些乐观预计认为2023年的经济增长能够达到6%。人们普遍续，突破创新仍在涌现，工业现代化也没有止步，但由于不确

期待中国的经济能强劲反弹，商业快速复苏，政府会出台大定性挥之不去，社会上充满着焦虑的情绪。还有一些指标让

规模刺激政策。人十分担心：青年失业率，低水平起伏不定的消费增长，以及

偏低的总固定资产投资。

然而，当中国政府在2023年初宣布把全年的经济增长目标定

在较为合理的“5%左右”时，这意味着新的一年将充满挑在这些因素的共同作用下，信心不足正在中国不断蔓延。但

战。如果我们看得再深入一些，就会发现中国经济的基本面表现

反映了许多因素的综合影响，包括短期内的全球经济周期性

事实上，中国的GDP在2023年前三季度同比增长了5.2%，经

下行，以及更重要的，中国经济向“新中国故事”的艰苦而缓

济复苏较为温和。

慢的转型。

在全球需求不振、产业链不断重组的背景下，出口也没有太

大起色。在2023年的前10个月里，中国的出口较一年前下降这一切为何会发生

了约6%。国内需求和消费者信心起伏不定，始终在低位徘

徊。投资在放慢，房地产市场持续下滑。为了避免掉入信心危机的恶性循环，我们首先要梳理清楚这

一切为何会发生。

中国政府采取了“稳中求进”的策略，发挥财政和金融政策

的力量，谨慎推动房地产行业重组。在2023年10月，中国宣一大关键原因是，中国经济只是在“正常化”而已。它并不是

布增发1万亿人民币（1370亿美元）的特别国债以支持灾后突然发生的事情，这个过程一直在进行，只是曾经被新冠疫

恢复重建和提升防灾减灾救灾能力。这是近年来国家预算情打断了而已。如果回顾一下中国经济的长期发展，我们会

政策上的重大调整，然而它更像是个权宜之计，而不是一整看到从2008-2009全球金融危机以来，中国的GDP增速一直

套的刺激政策。虽然很多人都在呼唤大规模投资以刺激经在放缓，可以预计明年的增速会更慢——但如果考虑到中国

济，但也许谨慎和分步走的策略是正确的选择。因为大规模经济基数的规模之大，这其实并不是问题！每个成熟经济体

的刺激虽然可以在短期内拉升经济增速，但也可能再次造成都要经历这样的“正常化”过程。如何顺利完成转型才是最

新增产能供过于求，催生投机泡沫，导致经济在不久后再次重要的。

断崖式下跌。

在2001年加入WTO以来，中国已经深深融入了全球经济之

中国和它的经济利益相关方需要习惯两个新状态：不确定性