委托——代理理论.pptVIP

第八讲委托——代理理论;一、委托——代理关系;（一）委托——代理关系的基本条件;2、代理人与委托人都面临着市场的不确定性和风险,且他们二者之间所掌握的信息处于非对称状态。

;*委托人（A）在建立和维持

委托——代理关系中存在的困难;*例证与另一个问题;A在建立和维护委托——代理关系的过程中，如何确立对A和B都有利的合同，是委托——代理人关系中的核心内容。实际上，如何确定对A和B都有利的合同问题，属于典型的对策问题，因为A和B任何一方在采取行动时都不可避免地要考虑到另外一方的反应。;2、博弈过程

A和B在对策过程中需要掌握的信息;在委托——代理关系中，代理人掌握委托人不了解的市场信息和私人信息，如企业的实际经营状况、代理人个人的能力和工作的能力程度、外部环境对企业的影响等。——这样，委托人与代理人之间的讨价还价和相互退让，最终达成双方接受的合同，以及在这个合同约束之下的行为，事实上都可以看作是具有私人信息的局中人之间的对策以及对策均衡的结果。

3、博弈的结果——均衡合同

我们将这种委托人与代理人之间达成的合同成为均衡合同。

并且认为，均衡合同必须满足三个条件。;均衡合同必须满足的三个条件：;1、对于委托人来说，只有使代理人行动效用最大化，才能获得其自身效用最大化的收益，然而，要使代理人采取效用最大化行为，必须对代理人的工作进行有效的刺激。这样，委托人与代理人之间的利益协调问题，就转化为信息刺激机制的设计问题。

尽管目前还没有总结出一套完备的信息刺激机制的具体形式，但是，人们对非对称信息条件下信息刺激机制的设计思路大体是相同的：

;2、委托人设计一套信息刺激机制，该机制能够使代理人在决策时不仅需要参考原有的信息，而且还需要参考由信息刺激机制发出的新信息，这种新信息能够使代理人不会因为隐瞒私人信息或显示虚假(或错误)信息而获利，甚至有所损失，从而保证代理人无论是否隐瞒信息或是否采取“信息欺骗”行为，代理人所获的收益都是一样的，因而代理人没有必要隐瞒私人信息和采取“信息欺骗”行为，结果，最终也就保证了委托人的利益。这就是信息刺激一致性。

3、应当指出，刺激一致性的信息机制并不能完全解决非对称信息产生的各种市场失败问题，但有可能使社会资源配置达到次优状态。;（二）激励机制

1、激励的含义与分析;换句话说，委托人怎样使代理人在达到自身效用最大化的同时，达到委托人规定的或希望的具体价值标准或社会目标。

更进一步分析，激励就是委托人如何使代理人在选择与不选择委托人标准或目标时，从自身效用最大化出发，自愿地或不得不选择与委托人标准或目标相一致的行动。

;2、激励机制必须满足的两个条件;3、激励模型

单个雇主与雇员的简单模型分析（1）;单个雇主与雇员的简单模型分析（2）;单个雇主与雇员的简单模型分析（3）;在参与约束下，雇主可以确定雇员将提供多少产量。由于雇主想刺激雇员选择在既定约束下发挥最大剩余劳动x,达到

使满足式

要求。在一般情况下，雇主希望雇员选择的x恰好满足约束条件，即

;

将此式代人目标函数，就出现无约束的最大化问题

求解该问题只要所选的x使边际产量等于边际成本，即

;显然，不能满足边际效用与边际成本相等条件的任何选择x*·，都不能使利润最大化。由此我们获得雇主希望得到的劳动水平。但是，雇主为此需要付给雇员多少报酬才适合呢?即雇员选择x*，函数,s(y)应如何？刺激机制的常见方法是通过s(y)使雇员在选择x*获得的效用大于他选择其他可供选择x获得的效用。这就是所谓的激励相容约束，或刺激一致性，即对于所有x，有

这样，我们获得设计激励机制的两个约束条件：

一是委托人必须使代理人得到总效用。

二是委托人必须使代理人劳动x*的边际效用等于边际成本。

;当信息对称分布时，有许多方法能够满足这两个约束条件，如收取租金，劳动工资目标产量承包等;二、不利选择与道德风险;

（一）对称信息与非对称信息;不对称信息理论是英国剑桥大学教授詹母斯?莫里斯（JamesMirlees）和美国哥伦比亚大学教授威廉?维克里(WilliamVickery)在信息经济学中提出的重要理论。他们因此获得了1996年诺贝尔经济学奖。

在信息经济学中，习惯把商品分为搜寻商品和经验商品。

商品的有关特性可通过用户在购买时的触摸、掂量和观察来判断的为搜寻商品，而那些需要在使用一段时期后才能辨别和了解其特性的称为经验商品。

;信息的不对称可以从两个角度划分：

一是不对称发生的时间

二是不对称信息的内容。

从不对称发生的时间看，不对称可能