食品饮料行业2023Q4基金重仓分析：行业持仓环比回落，重仓比例维持居前.pdf

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证券研究报告|行业专题

食品饮料

2024年01月26日

食品饮料2023Q4基金重仓分析：行业持

优于大市（维持）仓环比回落，重仓比例维持居前

证券分析师[Table_Summary]

投资要点：

熊鹏

资格编号：S0120522120002食品饮料板块机构减配明显，横向看重仓比例仍居行业前列。23Q4食品饮料板块

邮箱：xiongpeng＠基金重仓持股总市值达3733.83亿元，环比下降9.79%；重仓配比为13.59%，环

比下降0.38pct；超配比例为7.56%，环比下降0.15pct，仓位配比在23Q3出现回

研究助理升后再次下滑，横向对比下食品饮料板块重仓比例与第二、三名的差距缩小。23Q4

前20大基金重仓股中食品饮料股数量占比1/5，贵州茅台、五粮液和泸州老窖分

别位列第一/三/四位，山西汾酒从第十位爬升至第九位，古井贡酒落出Top20。

市场表现

白酒板块：板块减配明显，头部酒企重仓集中度提升。2023Q4白酒重仓比例环比

食品饮料沪深300下滑0.37pct至11.90%，超配比例环比下滑0.17pct至7.51%，板块持仓稍有回

6%落。“茅五泸”重仓市值占食品饮料板块比例环比+0.27pct至64.77%，头部高端

0%

-6%酒企仍为配置核心；此外，山西汾酒重仓配比提升明显。23Q4食饮板块重仓前十

-12%大个股中白酒股由Q3的七席提升至八席，其中迎驾贡酒环比上升3位跻身前十。

-18%从个股角度看，酒企重仓比例整体略有下滑，但分化仍存亮点可寻：23Q4白酒板

2023-012023-052023-09

-24%

-31%块中山西汾酒为唯一持有基金数量环比有所增长的白酒企业（+11只），重仓比例

环比增长居前的个股为贵州茅台（+0.12pct）、山西汾酒（+0.16pct）和迎驾贡酒

（+0.03pct），整体来看白酒板块持有基金数和重仓比例均有下滑。

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大众品板块：整体持仓有所下滑，细分赛道亮点仍存。在经济弱复苏背景下大众品

1.《食品饮料行业周报复苏整体慢于预期，23Q3大众品板块减配明显。分子板块来看，啤酒板块：23Q4

看多春节旺季行情，关注重仓配比及超配比例连续三季度回落，重仓配比环比-0.15pct至0.37%，超配比例

市场反弹机会》，2024.1.21环比-0.12pct至0.16%。青岛啤酒/青岛啤酒股份在食饮板块前20大重仓股中分别

2.《食品饮料行业周报下滑1/3位至第10/17位，重仓配比分别环比-0.05pct/-0.03pct至0.16%/0.08%，

春节消费景气度较高，关下滑幅度最大。乳制品板块：23Q4重仓配比逆势回升，环比+0.09pct至0.50%，

注备货及动销节奏》，2024.