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《股利分配》ppt课件

目录CONTENTS股利分配概述股利分配政策股利分配的影响因素股利分配理论股利分配实务

01股利分配概述CHAPTER

股利分配是指公司将税后利润分配给股东的行为。股东是公司的所有者，他们有权获得公司经营成果的回报。股利分配的形式包括现金股利、股票股利等。股利分配的定义

公司通过股利分配向股东提供投资回报，以回报股东对公司的信任和支持。回报股东满足投资者需求维持股价稳定投资者通过股利分配获得收益，满足其投资需求和期望。适度的股利分配有助于维持公司股价的稳定，提高公司的市场形象和声誉。030201股利分配的目的

03传递公司未来发展信息股利分配政策能够向市场传递公司未来的发展信息，如公司未来的盈利能力、成长前景等。01有助于公司吸引和留住投资者稳定的股利分配政策能够吸引长期投资者，并使他们建立起对公司的信任和忠诚度。02有利于公司筹集资金适度的股利分配可以增加公司的信誉，有利于公司未来筹集资金，扩大经营规模。股利分配的意义

02股利分配政策CHAPTER

总结词公司首先满足经营和投资需要后，将剩余的盈余作为股利发放给股东的政策。详细描述剩余股利政策是企业在有较好的投资机会时，根据目标资本结构，测算出投资所需的权益资本额，先从盈余中留用，然后将剩余的盈余作为股利来分配给股东。剩余股利政策

总结词公司每年按固定的数额或比例发放股利的政策。详细描述固定股利政策是公司将每年发放的股利额固定在某一特定水平上，并在一定时期内保持不变。这种政策向股东提供可预测的股利收入，同时为投资者提供较好的收益保障。固定股利政策

公司根据盈利状况确定一个股利占盈余的比例，并按照这一比例向股东分配股利的政策。总结词固定股利支付率政策是公司将每股盈余与股利支付率相乘得出应支付的股利额，并在一定时期内保持不变。这种政策的优点是能够保持股利与利润之间的固定比例关系，使公司能够根据盈利状况合理地安排股利的支付。详细描述固定股利支付率政策

公司在正常年份以固定数额或固定增长比率发放股利，在有较大盈余的年份再向股东发放额外股利的政策。总结词正常股利加额外股利政策是公司在正常情况下每年发放相对稳定的股利，当公司盈利状况较好时，再向股东发放额外的股利。这种政策既保证了股东的基本收益，又能够在公司盈利状况较好的情况下向股东提供更多的回报。详细描述正常股利加额外股利政策

03股利分配的影响因素CHAPTER

公司因素盈利能力公司的盈利能力是决定是否分配股利的关键因素。只有当公司有足够的利润时，才有可能向股东支付股利。现金流状况公司的现金流状况直接影响其支付股利的能力。现金流充足的公司更有能力向股东支付股利。投资需求公司的投资需求也会影响其股利分配政策。如果公司需要大量投资，可能会减少股利的支付。

不同类型的股东对股利的需求不同。例如，个人股东可能更倾向于获得定期股利，而机构股东可能更注重长期资本增值。股东类型一些股东可能更喜欢获得高股利，而另一些股东可能更愿意将收益再投资于公司。股东偏好股东对公司的控制权也会影响其股利需求。拥有更多控制权的股东可能会要求更多的股利支付。股东控制权股东因素

许多国家有法律规定公司必须向股东支付股利。这些规定可能会影响公司的股利分配政策。法律规定政府的税收政策也会影响公司的股利分配决策。公司可能会为了减少税收而调整股利支付。税收政策良好的公司治理结构可以确保公司决策的公正性和透明度，从而影响股利分配决策。公司治理结构法律因素

其他因素市场环境市场环境的变化会影响公司的盈利能力和现金流状况，进而影响其股利分配决策。经济周期经济周期的波动也会影响公司的股利分配决策。在经济繁荣时期，公司可能会增加股利支付，而在经济衰退时期，公司可能会减少或停止支付股利。

04股利分配理论CHAPTER

总结词该理论认为，在完全资本市场下，企业的股利政策不会影响其价值，投资者并不关心企业是否发放股利。详细描述MM股利无关论是由美国财务学家Modigliani和Miller提出的，他们认为在完全资本市场下，企业的投资决策和融资决策是独立的，投资者只会关注企业的投资回报率，而不会关注企业是否发放股利。因此，企业的价值与其股利政策无关。MM股利无关论

税差理论该理论认为，投资者更倾向于获得现金股利而非资本利得，因为现金股利的税收优惠比资本利得的税收优惠更大。总结词税差理论认为，投资者更倾向于获得现金股利而非资本利得，因为现金股利的税收优惠比资本利得的税收优惠更大。因此，企业应该发放现金股利，以吸引投资者的关注。详细描述

VS该理论认为，企业的股利政策应该根据其目标客户的需求进行调整，以满足不同客户的需要。详细描述客户效应理论认为，企业的股利政策应该根据其目标客户的需求进行调整，以满足不同客户的需要。例如，对于低收入客户，他们更倾向于获得现金股利；