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对推行融资性票据的可行性研究的综述报告

引言：

随着市场化的进程不断推进，融资性票据在中国的金融市场中已经成为了不可或缺的一部分。融资性票据是指企业或者金融机构发行的一类债券，以流动性强、有效利率低、期限短、承销规模大等特点而广受市场欢迎。本文将围绕融资性票据这一话题，综述近年来融资性票据在中国市场的推广情况、影响因素、优势和存在的问题，并探讨融资性票据未来的发展前景。

一、融资性票据在中国市场的推广情况

随着金融市场的日新月异、投资人的资本需求增长，中国的融资性票据市场近年来得到了快速的发展。据统计，2019年中国地方债市场融资性票据发行总额以及期限均创出了新高。特别是在新冠疫情的冲击下，政府加大了基建投资，融资性票据成为了重要的融资工具。此外，随着经济转型升级和技术进步，以及对金融市场制度改革不断深入，融资性票据市场持续保持稳健增长。

二、影响融资性票据市场发展的因素

尽管融资性票据市场快速发展，但市场的不断推广和创新仍面临着许多挑战。下面我们就市场发展的关键因素进行分析：

1.监管环境：在推广融资性票据市场的过程中，监管环境的稳定性和透明度是至关重要的。监管政策不完善、制度不健全将制约融资性票据市场的健康发展。因此，国家应当出台具有前瞻性和可操作性的监管措施，以促进市场健康、有序发展。

2.投资人需求：融资性票据市场的发展与各类投资主体对风险和收益的需求密切相关。只有满足投资人的需求，才能促进市场的长期、稳健发展。

3.市场参与者：融资性票据市场发展还受到市场参与者的影响，市场的活跃程度直接关系到融资性票据市场的发展速度和广度。这其中包括发行人、投资机构、承销商以及相关法律机构等。

三、融资性票据的优势

融资性票据市场的发展有着自己独特的优势，主要表现如下：

1.融资性票据具有较大的市场灵活性和流动性。因此，对于参与者而言，能够快速进行资金的募集和资金的回收。

2.融资性票据的利率通常低于银行贷款。这是因为融资性票据通过多个中介机构的承销完成，承销机构的利润可以通过降低票面利率的方式用于溢价。

3.相比于贷款而言，融资性票据具有更小的关联文件和审核程序，并可以更快获得资金。

4.融资性票据是面向大众投资者的，保证了投资者的公平和多元化，也能为市场提供更多的资金来源。

四、存在的问题

虽然融资性票据市场发展迅猛，市场容量不断扩大，但同时也存在一些问题，主要存在以下方面：

1.市场机制问题。尽管国家在严格监管的同时也逐渐放开了融资性票据市场的政策，但市场机制还不够完善，长时间存在着票面利率和承销价格倾向于较大企业、央企的过度现象。

2.法律制度不完善。在融资性票据市场缺乏有力的法律保障的情况下，投资者和发行人容易存在违规行为。在法制建设方面还需要加强多方面制度建设。

3.交易量过于分散。过多的承销商导致了交易量的过于分散，这会导致市场稳定性不足，投资人抱怨无法进行规模更大的交易以及缺乏有力的市场信息。

五、未来展望

融资性票据市场的快速发展，显示了这个市场在经济发展中具有不可替代的地位，未来将越来越受到市场广泛的认可。在明确市场的发展方向、完善制定相关政策和法律法规的同时，还应加强对融资性票据市场的宣传和普及。此外，市场参与者也需要加强合作，共同构建一个健康、平稳、透明的融资性票据市场，促进国家保持良好的经济运行和发展势头。

结语：

总的来说，融资性票据市场在中国正在逐步发展壮大。随着金融市场的不断调整和完善，融资性票据的发展和应用将会向更广泛、更深入的领域拓展，在企业融资、债券投资等方面的作用不断提升，为国家推动经济发展增添了新的力量。