商业航天研究spacex低轨道小卫星启示录.pdfVIP

行

业

研

究

工

商业行业研究：

推荐(维持）SpaceX以及低轨道小星座启示录

2018年08月15日

投资要点

⚫低轨小一般指高度在500到1500公里范围内，重量在1000kg以下的

电器审慎增持现代。由众多组成协同工作的网络的即星座。

电子审慎增持

⚫SpaceX实现了火箭的可回收以及重复利用，这使得的成本大幅

海格通信审慎增持

降低。泰坦四号运载火箭至近地轨道1999年报价4.3亿美

振芯科技审慎增持

元，猎鹰9号标准报价仅为6200万，而有效载荷相差无几。SpaceX

防务审慎增持

等众多民营企业的加入，使得低轨道运载能力大幅提升。2017年发

相关报告射火箭29次，其中SpaceX占18次。

《行业2018中期投资策⚫我国近年来涌现出零壹空间、蓝箭、星际荣耀等一批民营运载火箭企

略：蓄势待发，再迎大潮》

业，有望给我国中小型火箭市场提供的选择，有效提升低轨道运载能

2018-06-12

力并降低成本。此外，国家队科工推出了“快舟”系列小型

运载火箭，科技的“捷龙一号”首飞在即。在国家队和民营企业

的共同参与下，我国商业有望进入发展快车道。但相关企业目前均尚

分析师：

未登陆市场。

shikan⚫是星座的部分，随着技术的发展，低轨道通信高通量、小型

S1220517040001化、集成化、低成本等特性逐步显现，功能性与实用性均显著增强。加之

低轨道的成本大幅下降、运力大幅提升，低轨道小星座的大规模

部署具备了先决条件。

huangyanyj

S0190517080007⚫经历第一代铱星商业化失败的短暂低谷后，近年来低轨小星座浪潮再

次兴起。第二代铱星系统部署年内完成部署，SpaceX也已

团队成员：步入在轨测试阶段。OneWeb、全球星、O3b也在都在积极推进当中。

⚫我国小星座主要有科技“鸿雁星座”和科工集

Zhangyabi

团“虹云工程”等。我国低轨小市场潜力巨大，仅“