20240205-东北证券-国防军工行业：低空经济乘风起，eVTOL商业化进程加速.pdfVIP

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国防军工发布时间：2024-02-05

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证券研究报告/行业深度报告优于大势

低空经济乘风起，eVTOL商业化进程加速

上次评级:优于大势

报告摘要：

[Table_Summary]

央地政策密集催化，助推低空产业发展。2023年12月中央经济工作[Table_PicQuote]

历史收益率曲线

会议提出“打造生物制造、商业航天、低空经济等若干战略性新兴产

国防军工沪深300

业，开辟未来产业新赛道”，首次定调低空经济作为战略新兴产业。以

深圳、合肥、广州为代表的地方政府密集出台政策支持低空经济发展10%

和生态打造，抢抓低空经济发展的机遇期。伴随低空空域管理改革持0%

续推进，规则机制配套完善逐步扫清障碍，行业迈入规范化发展新阶

-10%

段，万亿产业帷幕徐徐展开，值得重视。

eVTOL(电动垂直起降飞行器)是低空经济的重要载体之一，未来市场-20%

空间广阔。具有便捷机动、绿色环保、较低运营维护成本的优势。据-30%

2023/12023/42023/72023/10

罗兰贝格预测，2030年全球投入商业运营的eVTOL数量将达5千架，

2040年达4.5万架。保时捷管理咨询测算中性条件下2030年中国

涨跌幅（%）1M3M12M

[Table_Trend]

eVTOL产业规模将达到500亿元。随着eVTOL量产、各类法律法规

绝对收益-15%-15%-23%

及空中管理、导航通信等基础设施完善，其应用场景将大幅拓展，预相对收益-10%-7%-1%

计将逐步从旅游观光、应急救援、物流等场景扩展到城际通勤及城市

空中交通场景。[Table_Market]

行业数据

eVTOL产业0-1，商业化运营进程提速。2023年10月，亿航EH216-成分股数量（只）136

总市值（亿）15724

S型号合格证（TC）获批，为全球首个eVTOL航空器型号合格证，12流通市值（亿）7475

月获标准适航证。美国eVTOL头部企业Joby在2023年已向美国空军