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“分众传媒”财报解读的投资价值

分众传媒的商业模式非常清楚：做“二房东”的生意——先把房子租下来，然后再以更高的价钱租给别人。所谓的房子，对于它来说，指的是广告位。

分众传媒的优势在于15年前就抢滩一二线城市核心地段的资源，对新进入者而言，存在了很高的竞争门槛。随着越来越多资本参与这个市场，试图瓜分这块“蛋糕”的高额回报，分众传媒面对的挑战也会越来越大。

下面我们从分众传媒2017年的财务报表，重点来解读一下它的投资价值。

资产负债表

货币资金

￥3,930,262,816.10

短期借款

￥0

应收账款

￥2,980,245,462.04

应付账款

￥234,720,133.86

存货

￥6,997,845.32

预收款项

￥413,978,714.84

可供出售金融资产

￥2,069,141,199.00

长期借款

￥849,446,000.00

固定资产

￥351,244,838.56

负债合计

￥4,996,720,604.47

资产合计

￥15,554,602,846.85

负债和所有者权益合计

￥15,554,602,846.85

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（1）货币资金39.3亿，可供出售金融资产20.7亿，相当于公司拥有60亿的现金储备，公司账上是非常有钱的。

（2）应收账款29.8亿，同比增加37.9%，这个增幅大于公司营业收