国联证券：计算机行业专题研究-迎10年估值底-中长期投资价值显现.pdfVIP

证券研究报告

行2024年02月08日

业

报投资建议：强于大市（维持）

告

│计算机上次建议：强于大市

行

业相对大盘走势

专计算机迎10年估值底，中长期投资价值显现计算机沪深300

题30%

研

究➢历史经验细分行业龙头反弹表现更佳7%

2024年年初至2月7日，受多种因素影响A股剧烈调整，上证指数一度跌-17%

破2700点，最大回撤11.46%，其中申万计算机指数下跌26.56%，期间最

-40%

大跌幅达到31.47%，在31个申万一级行业中跌幅最大。参考历史经验，历2023/22023/62023/102024/2

次市场底部的第一波主要来自“超跌反弹”，市场底部反弹后三个月，申万

计算机指数涨幅往往超过同期上证指数涨幅，细分行业龙头反弹表现更佳。作者

分析师：姜青山

➢维护资本市场稳定措施不断加码

执业证书编号：S0590523050001

邮箱：jiangqs@

2024年2月6日，中央汇金公司宣布扩大ETF增持范围，并将持续加大增

分析师：黄楷

持力度、扩大增持规模。上市公司加大回购力度，据财联社记者不完全统

执业证书编号：S0590522090001

计，截至2月6日15时，超200家A股上市公司发布“提质增效重回报”

邮箱：huangk@

“质量回报双提升”相关公告。国资委高质量发展要求逐步提升，2024年

具体要求“一利稳定增长，五率持续优化”，并将市值管理纳入央企负责人

业绩考核。上述举措有望进一步增强市场信心，有利于市场平稳运行。

➢计算机板块基本面呈现向好趋势

截至2024年2月6日，共有225家公司披露2023年年度业绩预告或业绩

快报，其中119家公司归母净利润增长，占披露公司比例为53%。计算机行

业由亏转盈和亏损收窄的公司占比合计为32%，而全行业由亏转盈和亏损

收窄的公司占比合计为26%，计算机行业业绩反弹趋势较全行业更为明显。

同时2022年至今，计算机行业内公司普遍进行降本增效，我们预计业绩拐

点有望显现。

➢计算机行业处于近10年估值底部

数字产业自身的技术创新、产业数字化与中国当前的信创、数据要素等政

策驱动形成了良好的飞轮效应，促进计算机产