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北方华创专题研究报告

北方华创专题研究报告

一、北方华创：半导体设备全面布局，业绩快速增长

1.1国内领先的半导体高端装备及一体化解决方案供应商

国内领先的半导体高端装备及一体化解决方案供应商。北方

华创是由七星电子和北方微电子战略合并而成。其前身

为2001年9月成立的北京七星华创电子股份有限公司。公司深

耕于芯片制造刻蚀领域、薄膜沉积领域近20年，现已成为国内

领先的半导体高端工艺装备及一站式解决方案的供应商。公司

主营半导体装备、真空装备、新能源锂电装备及精密元器件业

务，为半导体、新能源、新材料等领域提供解决方案。公司现立

足四大产业制造基地布局，实现了营销服务辐射欧、美、亚等

全球主要国家和地区，致力于成为国际领先的高端电子工艺装

备和精密电子元器件服务商。

公司发展主要经历3个阶段：

（1）2001-2010年，初创探索阶段：2001年七星电子、北

方微电子先后成立，其中七星电子以七星集团为主发起人发起

设立，设立时主营半导体装备及精密电子元器件业务；北方微

电子由北京电控联合七星集团、清华大学、北京大学、中科院微

电子所和中科院光电技术研究所共同出资设立，主营高端半导

体装备业务。2010年登陆深交所主板，同年公司成为国家“02专

项”的主要承担单位之一。

（2）2011-2017年，快速成长期：2015年，公司开启七星

电子与北方微电子重组，次年8月战略重组完成；同年引进国家

集成电路产业基金、京国瑞基金等多方战略投资者，跨越式成

长为国内规模最大的高端半导体设备公司。2017年正式更名为

北方华创，形成北方华创微电子、北方华创真空、北方华创新

能源和北京七星精密电子四家全资子公司构成的业务结构。

（3）2018年至今，内生外延扩版图，向高端设备进军：

2018年北方华创微电子收购美国AkrionSystemsLLC公司收购业

务，进一步丰富了高端集成电路设备产业线；2019年10月，公

司定增募资加码高端集成电路研究和高精密电子元器件研究项

目；2020年收购北广科技射频应用技术相关资产，提升射频应

用技术水平，进一步增强半导体装备技术开发及应用能力。

1.2半导体领域全面布局，前道工艺覆盖广泛

半导体装备、真空装备、新能源锂电装备及精密元器件构成

公司四大核心事业集群。公司业务范围广泛，主要产品可分为

电子工艺装备和电子元器件，其中电子工艺装备为营收主要来

源，依据应用领域可划分为半导体装备、真空装备及新能源锂电

装备三大类。

1）半导体装备，2020年收入占比约69%，经营主体为全资

子公司北方华创微电子，主要包括刻蚀设备及薄膜设备（PVD、

CVD）、氧化/扩散炉、清洗/退火等设备品类，可广泛应用于集

成电路、先进封装、LED、光伏、MEMS等多领域。

2）真空及新能源设备，2020年收入占比约12%，其中真空

装备经营主体为全资子公司北方华创真空，主要包括真空热处

理设备、气氛保护热处理设备、连续式热处理设备和晶体生长

设备四大类产品，可广泛应用于新能源、新材料、真空电子、航

空航天和磁性材料等领域，新能源设备则主要为二次电池制造

设备，经营主体为北方华创真空子公司北方华创新能源。

3）精密元器件，2020年收入占比约21%，主要包含精密电

阻器、钽电容器、石英晶体器件、微波组件、模块电源、混合

集成电路等，广泛应用于自动控制、电力电子、精密仪器仪表、

铁路交通等领域。

半导体设备领域全方位、平台化布局，覆盖除光刻外全部前

道工艺。公司旗下的半导体设备均为100%自主研发，品类国内

最为完备，覆盖了刻蚀机、PVD、CVD、ALD、氧化/扩散炉、退

火炉、MFC、清洗机等前道工序所需的大部分核心设备，批量进

入国内集成电路及LED、MEMS、光伏等泛半导体领域生产线，

部分产品成为国内龙头厂商量产线Baseline机台。公司刻蚀机、

PVD等设备持续突破，部分先进工艺设备已完成验证，成熟工艺

设备的新工艺应用产品相继进入客户产线验证或量产，不断收

获重复采购订单；光伏、第三代半导体设备等产品也相继推向

市场，实现批量供应、快速成长。

客户方面，公司基本覆盖各产业链龙头，市场占有率随技术

突破和产品矩阵完善而不