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海外中资企业为何扎根难？——基于“一带一路”沿线18国的调查分析

云南大学国际河流与生态安全研究院沈圆圆；云南大学“一带一路”研究院孔建勋

发布时间:2024-02-27

伴随着中国企业境外投资规模的扩展，海外中资企业也因为信息获取局限性与“外来者”身份桎梏面临着一系列境

外投资风险。鉴于此，本文基于“海外中资企业与东道国员工综合调查（OCEES）”①数据，分析和归纳海外中资企业

生产经营现状。需要指出的是，作为中国与世界深化经济联系、加强文化交流、促进社会认同的重要枢纽，中资企业以

经济人的形式嵌入区域经济网络的同时，也成为国家形象构建的有机组成部分。因此，有效识别海外中资企业发展困境

对培育和强化海外中资企业投资风险防范意识具有重要意义，也是推动海外中资企业高质量发展、提升中国国际竞争力

和国际影响力的关键环节。

海外中资企业的发展困境

“一带一路”倡议推广以来，中国企业海外投资显示出强大韧性。截至2021年底，2.86万家中国境内投资者在国

（境）外共设立对外直接投资企业4.6万家，分布在全球190个国家或地区。2021年中国对外直接投资流量列全球国家

(地区)排名的第二位，存量列第三位。这些数据表明，中资企业海外拓展力度、投资规模和投资领域在持续增加和扩

大。

与此同时，中资企业面临的投资风险也在加剧。2023年4月和5月中国贸促会发布的经贸摩擦指数显示，阿根廷、澳

大利亚、巴西、加拿大、欧盟、印度、印度尼西亚等19个国家（地区）在进出口关税、贸易救济、技术性贸易、进出口

限制等方面对海外中资企业有诸多针对性的条款，涉华经贸摩擦指数持续处于高位。另外，近几年来，中国企业海外并

购失败，赞比亚中资企业科蓝煤矿劳资冲突、缅甸密松水电站项目搁置、柬埔寨中资制衣厂订单流失等事件都说明东道

国经济状况、市场规模、文化差异、政权更迭对海外中资企业生产经营具有重大影响，海外中资企业发展面临困难和挑

战。OCEES数据显示，受东道国营商环境的影响，近三年来有近七成的中资企业明显感受到强烈的发展阻力，六成左右

的中资企业经营者认为自身在当地市场的竞争优势不显，甚至在缓慢下降。

造成中资企业海外经营困境的原因主要有两个。一方面，中资企业获取的境外投资信息有限。尽管越来越多的相关

部门和科研机构为中资企业“走出去”提供经验式的投资报告，但这不能保证所有企业都深谙“知己知彼”的现实价

值。调查数据显示，虽然近九成的中资企业在境外投资前具有可行性考察的意识，但是考察内容和考察时间都有局限

性。从考察内容看，多数中资企业以考察市场风险和政策风险为主，东道国政治风险、宏观经济风险和人文风险等内容

很少涉及。从考察时长上看，中资企业投资考察时间最大值为3年，最小值仅为1天。这为企业投资风险扩大化埋下隐

患。另一方面，中资企业“外来者”身份限制企业“在地化”的发挥。进入东道国市场后，中资企业需要经历一段时间

的磨合与适应。从外部环境来看，中资企业不仅要熟悉东道国招商政策和市场规制，还要承受比本地企业更多的监管负

担。从内部管理来看，中资企业需要协调传统的政商关系、城乡关系和同行关系，还需解决本土化过程中价值观冲突和

文化敏感性的问题。由此带来的海外中资企业发展困境，主要表现为融资阻力、嵌入焦虑、用工短缺、行业竞争四个方

面。

融资阻力

企业融资是海外中资企业提升自身资金实力、扩大经营规模的重要渠道。据OCEES数据显示，除依靠母公司外，向

境内或东道国银行、金融机构申请贷款是海外中资企业主要的融资方式。另外，海外中资企业也在尝试通过股票融资和

债券融资等方式拓宽企业融资渠道。总体上看，虽然融资方式逐渐多元化，但是中资企业境外融资之路依然艰辛。以乌

干达为例，受新冠疫情、国际形势和地区局势的影响，乌干达经济低迷，其财政收入主要来源于税收和国际援助。截至

2022年，乌干达税收收入占GDP的比例约为12%，政府外债占GDP的比重高达51%，获得的净官方发展援助净额占政府

支出的比例在40%～60%之间浮动。面对东道国低迷的经济形势，海外中资企业需要主动协同银行或金融机构为当地政

府提供融资方案，才能保证企业的可持续发展乃至高质量发展。其中，因安全性和融资成本上的出色表现，大部分中资

企业倾向于向东道国银行或金融机构申请贷款。

然而，中资企业对东道国银行或金融机构融资方式的认可，并没有转换成东道国提升金融服务的动力。调查数据显

示，多数海外中资企业认为东道国吸引中国高质量投资的愿景与其提供的金融服务不