项目六--证券投资管理.ppt

第六章证券投资;巴菲特和可口可乐;第三，巴菲特为什么没有在可口可乐股价最高时卖出？

2008年可口可乐稀释每股收益2.49美元，每股现金分红1.52美元，与巴菲特平均6.50美元的买入价格相比，每年投资收益率38.3%，红利收益率23.38%。

;工程六证券投资管理;;〔二〕证券的分类

1、证券按性质不同进行的分类;情景剧：小戴的烦恼;小张：小戴，最近怎么样，在哪发财啊？

小戴：哎，哪有财发啊，我存了五万元在银行，一年后利息还不到两千块。这钱啊，是去得快，来得慢啊！你呢？在哪发财呢？

小张：哈哈！前阵子投资股票，我倒是赚了些。你也可以试试看啊！

小戴：股票？这你可得给我好好介绍介绍。

小张：好！那我们就一起来了解一下什么是股票。;1、高风险、高收益同在——股票;〔2〕股东的根本权利:;情景剧：小戴的烦恼;上海证券交易所;情景剧：小戴的烦恼;;华尔街“闪电暴跌〞

5月6日下午2点40分至3点，堪称是华尔街历史上波动最为剧烈的20分钟；如今，它被市场冠名闪电暴跌(FlashCrash)事件。

仅仅在6日下午2点45分至47分之间，包括道琼斯平均工业指数(DJIA)、标普500指数(SP500)以及纳斯达克100指数(NASDAQ100)在内的主要指数悉数暴跌至当日最低点，其中道指振幅更是近千点，创下该指数114年历史中最大规模的盘中下跌。;在6号股市暴跌时，出现了交易员误将‘百万’打成‘十亿’的乌龙情况

美国一家共同基金沃德尔金融公司就被指为“罪魁祸首〞。媒体介绍称，该公司一交易员在6日大笔卖空股指期货合约，20分钟之内卖出了7.5万张电子迷你期指合约，使得标普指数大跌了超过600点。

美国证券交易委员会宣布将针对标普500指数股试行“熔断机制〞:当个股股价在5分钟内上涨或下跌超过10%时，将停止或减缓相关股票的交易。

仅仅在SEC宣布推出熔断机制后几个小时，德国政府做出了针对裸卖空的禁令，这一举动，也被解读为，为了防止5月6日的美股暴跌在德国重演。;情景剧：小戴的烦恼;2、稳健的投资——债券;2、稳健的投资——债券;2、稳健的投资——债券;企

业

债

券;〔2〕购置债券的好处：;3、按证券的发行主体：

政府证券、??融证券、公司证券;国债、金融债券和企业债券比较;4.证券收益的决定因素分类

(1)原生证券

(2)衍生证券：期货、期权

5.按证券的收益稳定状况分类

(1)固定收益证券(2)变动收益证券;三、证券投资的对象与种类;〔四〕期货投资;〔五〕期权投资;二、债券投资目的

企业进行短期债券投资的目的主要是配合企业对资金的需求，调节现金余额，使现金余额到达合理的水平。企业进行长期债券投资的目的主要是获得稳定的收益。;债权投资的种类;;债券投资;;股票投资;股票投资;股票投资的优缺点;基金投资;基金投资;基金投资的优缺点;证券投资的风险与收益;三、债券的估价;例：企业拟于2009年3月1日购置5年期，面值为1000元，票面利率为8%的国库券，同期市场利率6%，每年3月1日计息并支付，假设当前市场价格为1100元，可否进行投资？;〔二〕单利计息、利随本清的估价模型;1.A公司于2001年7月1日购置了1000张B公司2001年1月1日发行的面值为1000元，票面利率为10%，期限5年，每半年付息一次的债券。如果市场利率为8%，债券此时的市价为1050元，请问A公司是否应该购置该债券？

解：〔1〕债券的价值V=1000*5%*(P/A,4%,9)+1000*(P/F,4%,9)

=50*7.4353+1000*0.7026=1074.37(元)

由于债券的价值1074.37元＞债券的价格1050元，所以应该购置。

例题见P141案例6-3、6-4、6-5;债券投资的收益评价;1.票面收益率

息票收益率=债券年利息/债券面额*100%;;1.下面四种投资中，最平安的是〔〕。

A.商业票据B.金融债券

C.短期国库券D.长期国库券

D

2.如果投资者现在购置债券并一直持有该债券至到期日，衡量其获得的收益率指标为〔〕。

A.当前收益率B.本利和

C.到期收益率D.贴现收益率

C

3.一般认为，企业进行长期债券投资的主要目的是〔〕。

A.控制被投资企业B.获得稳定收益

C.利用闲置现金流量D.增强资产