金融工程市场跟踪周报：回调压力现端倪，后市风格或将出现切换.docxVIP

2024年2月24日

总量研究

回调压力现端倪，后市风格或将出现切换

——金融工程市场跟踪周报要点

要点

本周市场核心观点与市场复盘：

本周（2024.02.19-2024.02.23，下同）市场延续反弹，主要宽基指数反弹力度出现分化，万得微盘股指数（周度涨幅25.07%）领涨主要宽基指数。市场反弹背后，交易量能持续收缩，ETF净流入环比上一交易周显著收缩，市场做多情绪有所下滑。交易主线来看，本周AI、消费、银行、煤炭均出现交易躁动，板块涨幅与资金持续性出现背离，资金面表现尚待提振。

伴随本周微盘的持续反弹以及本周五私募基金的申赎开放日，量化私募规模或出现收缩，风格上小盘、微盘风格或承压。结合周内指数上涨与资金面稍显低迷的背离表现，市场调整压力已现，交易风格或将切换。市场筑底区间，仍需重视红利风格的配置机会，短线市场或将出现大盘价值持续占优的情形，关注银行、基建及消费板块投资机会。

本周主要宽基指数全数上涨，上证综指上涨4.85%，上证50上涨3.44%，沪深300上涨3.71%，中证500上涨0.92%，中证1000上涨4.66%，创业板指上涨1.81%，北证50指数上涨6.52%。

截至2024年2月23日，宽基指数来看，中证500和创业板指处于估值分位数“安全”等级，上证指数、上证50、沪深300、中证1000指数处于估值分位数“适中”等级。

中信一级行业分类来看，商贸零售、农林牧渔、综合金融处于估值分位数“危险”等级；有色金属、建筑、机械、电力设备及新能源、国防军工、家电、纺织服装、食品饮料、通信处于估值分位数“安全”等级。

从量能择时信号来看，截至2月23日，各大宽基指数量能择时信号为看空观点。

从沪深300上涨家数占比择时跟踪来看，该指标最近一周较大幅度向上，上涨家数占比上扬至32%。从动量情绪指标走势来看，快线与慢线同步向下，快线处于慢线之下，预计在未来一段时间内将维持看空信号。从均线情绪指标来看，沪深300指数进入情绪景气区间。

资金面跟踪：

机构调研来看，本周受到机构关注程度最高的前5大个股依次为三花智控（499家）、宁波银行（236家）、中文在线（168家）、周大生（146家）、因赛集团（139家）。

北向资金净流入106.96亿元，其中沪股通净流入167.45亿元，深股通净流入-60.49亿元。南向资金净流入200.41亿港元，其中沪市港股通净流入131.6亿港元，深市港股通净流入68.81亿港元。

股票型ETF本周收益中位数为3.21%，资金净流入53.08亿元。港股ETF本周收益中位数为7.01%，资金净流入2.71亿元。跨境ETF本周收益中位数为1.90%，资金净流入8.62亿元。商品型ETF本周收益中位数为-0.62%，资金净流入3.88亿元。

截至2024年2月23日，基金抱团分离度周环比小幅上升。最近一周抱团股、抱团基金超额收益环比上一周小幅下降。

风险分析：报告结果均基于历史数据，历史数据存在不被重复验证的可能。

作者

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分析师：祁嫣然

执业证书编号：S0930521070001

010qiyanran@

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证券研究报告

金融工程

目录

1、本周核心观点与市场复盘 5

1.1、本周核心观点 5

1.2、主要指数表现与热点复盘 5

1.3、宽基指数和行业指数估值 6

1.4、量化情绪跟踪 7

1.4.1、量能择时 7

1.4.2、沪深300上涨家数占比情绪指标 7

1.4.3、沪深300上涨家数占比择时跟踪 8

1.4.4、均线情绪指标 9

1.5、市场赚钱效应观察 10

1.5.1、横截面波动率 10

1.5.2、时间序列波动率 10

2、资金面跟踪 11

2.1、机构调研跟踪 11

2.2、股指期货跟踪 13

2.3、北向资金跟踪 15

2.3.1、总量维度 15

2.3.2、交易盘和配置盘均实现净流入 16

2.3.3、银行获北向最大规模净买入 17

2.3.4、交易盘和配置盘均增配金融板块、食品饮料行业 18

2.3.5、北向资金市场配置观点 19

2.3.6、北向持仓净值