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证券研究报告

锂板块供需拆解

行业评级：看好

2024年3月6日

分析师

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证书编号

施毅

shiyi@

S1230522100002

2

摘要

1、锂行业供需平衡表

·我们预计2023年锂行业供需端或将出现-1.7万吨LCE短缺，2024-25年将出现24.6、32.6万吨LCE过剩。

2、产量端：未来几年内，澳洲仍是第一大生产地，非洲项目快速放量

·2023-25年间，澳洲是锂供给第一大产地，占比分别为39%/33%/32%;津巴布韦、马里、埃塞俄比亚等国锂矿逐渐投产促使非洲成增长幅度最大产地，占比分别为4%/13%/15%。

3、需求端：储能将保持较高速增长

·2021-2024全球储能电池出货量及预测量分别为66/159/230/295GWh,2022-24年同比增长率分别为141%/45%/28%

4、风险提示

·1、供给释放不及预期；2、需求增长不及预期。

锂行业供需平衡表

图表：锂行业供需平衡表

消费结构

2021

2022

2023E

2024E

2025E

全球新能源销量合计(万辆)

纯电车合计(万辆)

插混车合计(万辆)

电池需求量(GWh)

对应碳酸锂需求量(万吨LCE)

669

473

196

371

29.8

1,087

795

292

684

55.0

1,467

1,116

351

704

56.6

1,831

1,