第十三讲衍生证券课件.pptx

第十三讲衍生证券课件

目录CONTENTS衍生证券概述常见衍生证券介绍衍生证券市场衍生证券定价与风险控制衍生证券的应用衍生证券的发展趋势与监管

01衍生证券概述CHAPTER

衍生证券是指基于原生资产派生出来的金融工具，其价值取决于原生资产的价格变动。原生资产可以是股票、债券、商品、货币等基础资产，也可以是其他衍生证券。衍生证券的价值受多种因素影响，包括市场供求关系、利率、汇率等。衍生证券的定义

衍生证券的特点高杠杆性衍生证券通常采用保证金交易方式，投资者只需支付一定比例的保证金即可购买衍生证券，具有高杠杆性。风险性衍生证券的价格波动受原生资产价格变动的影响，因此具有较高的风险性。灵活性衍生证券可以根据投资者的需求定制，如远期合约、期权合约等，具有较高的灵活性。

股票衍生证券、债券衍生证券、商品衍生证券、货币衍生证券等。按原生资产分类场内交易和场外交易。按交易场所分类单向交易和双向交易。按交易方式分类衍生证券的种类

02常见衍生证券介绍CHAPTER

期货合约期货合约是一种标准化的合约，买卖双方约定在未来某一特定日期按照约定的价格交割一定数量的某种商品或金融资产。期货合约的特点是高杠杆、高风险、高流动性和标准化。期货市场是一个高度规范化的市场，具有严格的监管和规范。

期权合约是一种金融衍生品，赋予买方在特定时间内按照约定价格购买或出售一定数量的某种资产的权利。期权合约分为看涨期权和看跌期权，分别赋予买方买入和卖出的权利。期权合约的特点是高杠杆、低风险、高灵活性和高策略性。期权合约

远期合约是一种非标准化的合约，买卖双方约定在未来某一特定日期按照约定的价格交割一定数量的某种商品或金融资产。远期合约的特点是灵活性高、风险可控、交易成本低。远期市场通常用于规避汇率风险和利率风险。远期合约

掉期合约的特点是高杠杆、低风险、高灵活性和高策略性。掉期市场通常用于对冲外汇风险和利率风险。掉期合约是一种金融衍生品，涉及两种货币之间的交换，通常用于规避汇率风险。掉期合约

03衍生证券市场CHAPTER

投资策略多元化衍生证券为投资者提供了多元化的投资策略，如套利、对冲和投机等。这有助于满足不同投资者的需求，实现其投资目标。风险管理衍生证券市场为投资者和交易者提供了管理风险的工具，如期货、期权和掉期合约等。这些工具可以帮助对冲风险或转移风险。价格发现衍生证券市场提供了透明度，使市场参与者能够了解特定资产的真实价值。这有助于减少信息不对称，并促进更有效的资源配置。增加流动性衍生证券市场为投资者提供了更多的交易选择，增加了市场的流动性。这有助于降低交易成本，提高市场的效率。衍生证券市场的功能

他们是商品或服务的提供者，使用衍生证券来对冲价格风险。例如，航空公司可能会使用衍生证券来对冲燃油成本的风险。生产者他们是衍生证券的交易商，通过买卖衍生证券来赚取利润。经销商通常会与生产者或其他投资者进行交易。经销商他们购买衍生证券以获得投资回报或对冲其他投资的风险。投资者可能是个人或机构，如养老基金或保险公司。投资者他们是衍生证券交易的清算和结算机构。在交易双方达成协议后，中央对手方充当双方的对手方，确保交易的履行。中央对手方衍生证券市场的参与者

在交易所进行的衍生证券交易称为场内交易。交易所通常提供交易平台，买卖双方在此平台上进行报价和询价，达成交易。场内交易场外交易也称为柜台交易，买卖双方通过电话、电子邮件或在线平台等非集中化的方式进行交易。场外交易通常更加灵活，可以根据双方的需求定制。场外交易在衍生证券交易中，清算和结算是非常重要的环节。清算通常涉及确定交易双方的义务和权利，而结算则涉及实际资金和证券的转移。中央对手方在清算和结算过程中发挥着关键作用。清算和结算衍生证券市场的监管机构负责监督市场的运行，确保市场公平、透明和有效。监管机构可能会规定市场参与者的资格要求、交易规则以及其他相关规定。监管衍生证券市场的交易机制

04衍生证券定价与风险控制CHAPTER

利用金融工程技术和数学模型，通过无套利定价原则和风险中性定价方法，对衍生证券进行定价。金融工程方法基于历史数据和统计分析，利用回归分析和时间序列分析等方法，对衍生证券的未来价格进行预测和定价。统计分析方法利用机器学习算法，如支持向量机、神经网络等，对衍生证券价格进行预测和定价。机器学习方法衍生证券的定价方法

市场风险信用风险流动性风险操作风险衍生证券的风险类于市场价格波动导致的衍生证券价值变动风险。由于交易对手违约导致的衍生证券无法履行义务的风险。由于市场缺乏足够的交易对手或交易量不足导致的衍生证券难以平仓或变现的风险。由于内部控制缺陷、系统故障等技术问题导致的衍生证券交易损失风险。

运用风险度量工具和技术，对衍生证券的风险进行量化评估和管理。风险度量和管理设置保