对1-2月外贸数据的思考与未来展望：外需改善带动1-2月出口明显增长 20240308 -国联证券.docxVIP

宏观经济一宏观专题证券研究报告

宏观经济一宏观专题

2024年03月08日

作者

作者

分析师：樊磊

执业证书编号：S0590521120002

邮箱：fanl@

分析师：方诗超

——对1-2月外贸数据的思考与未来展望

专题内容摘要

执业证书编号：S0590523030001

核心观点：

邮箱：fangshch@

1-2月中国以美元计价的出口同比增长7.1%(前值2.3%)。经季节性调整

后，1-2月出口环比增长6.3%,较12月有明显的回升。外需的改善可能是

出口环比回升的主要原因，此外，年尾的技术性因素可能也有一定影响。

1-2月进口规模的季调环比增长1.7%,表明内需可能正在持续修复。展望

未来，我们认为，中国季节性调整后的出口规模或能保持温和的环比正增

长，进口也有望继续增长。

1-2月出口明显反弹

1-2月中国出口同比增速为7.1%(美元计价，前值2.3%),较上月大幅回

升，也明显好于市场一致预期(0.3%)。经过季节性调整以后，1-2月出口

环比也出现了显著的上行，1-2月平均的出口规模较12月环比增长6.3%

(前值-0.1%)。

多数产品出口回升，对主要贸易对象出口普遍改善

季节性调整后，分产品看，除原材料出口继续下滑(环比-2.1%),农产品出

口基本保持平稳外(环比-0.4%),其余主要出口大类均有明显改善，包括

轻工、机电产品的出口都出现