2024年2月地产债运行情况报告-房企销售端压力攀升2 月地产政策边际宽松 -东方金诚.docxVIP

房企销售端压力攀升2月地产政策边际宽松

——2024年2月地产债运行情况报告

分析师唐晓琳、闫骏

核心观点：

春节假期叠加新房销量下滑对近期地产债发行产生一定负面影响。2月地产债净融资缺口约20亿元，发行主体以地方国有企业为主，民营房企自主融资能力仍然偏弱。融资成本方面，受市场宽松预期和年初资产荒影响，地产债平均发行利率持续下行。

春节假期新房销量显著下滑，推动民企利差大幅走扩,但国企利差走势较为平稳，月内震荡下行，带动行业整体利差延续下行态势；受春节休市影响，月内债券价格异动频次环比减少，但万科等头部房企偿债能力引发市场关注，债券价格出现较大跌幅。

2