第3章利息与利率.pdfVIP

第3章利息与利率

^_^

令人不可小觑的利率功能

362年前，白人移民用24美元的物品，从印

第安人手中买下了相当于现在曼哈顿的那

块土地，现在这块地皮值281亿美元，与

本金差额整整有11亿倍之巨。如果把这24

美元存进银行，以年息8厘计算，今天的

本息就是30万亿美元，可以买下1067个曼

哈顿；6厘计算，现值为347亿美元，可以

买下1.23个曼哈顿。

摘自《上海金融报》93.2.8

^_^

结构：

v利息

v利息率

v利率的决定

^_^

利息

v一、利息的含义及其本质

v要理解利息，可以从债权人的角度看，也可以从

债务人的角度看，它都能表明利息实际上是租用

资金的价格。

v利息是在借贷关系中由借入方支付给贷出方的

报酬。

v利息的本质：剩余价值的特殊转换形式

^_^

二、形形色色的利息

v利息报酬理论，配第、洛克认为利息是因暂时

放弃货币的使用权（而给贷方带来不方便）而

获得的报酬。

v资本生产力论，萨伊（庸俗经济学家推崇）认

为资本具有生产力，利息是资本生产力的产物。

v资本租金论：达德利.诺思提出，把放出货币

所收取的利息看成是地主所收取的租金。

^_^

二、形形色色的利息

v亚当.斯密提出了利息剩余价值说，他认为利息

具有双重来源，其一当借贷的资本用于生产时，

利息来源于利润，其二，当借贷的资本用于消

费时，利息来源于别的收入，比如地租。

v西尼尔认为,利息是资本家节欲行为（牺牲眼前

的消费欲望）的补偿。

^_^

二、形形色色的利息

v时差论：庞巴维克认为现在的物品的价值通常高

于未来的同一类和同一数量的物品的价值。（满

足即期需要，已经控制在手，能投入生产创造利

润），其间产生一个差额，利息就是来弥补整个

价值差额的。

§从需求角度讲，“现在物品通常比未来物品

更有价值”，此两者的差额就是利息的来源。

§从供给角度讲，“迂回生产”比直接生产时

间长，效率高，两者的差额也是利息的来源。

^_^

二、形形色色的利息

v流动偏好论：凯恩斯认为,利息是在特定时期内，

人们放弃货币周转灵活性的报酬。

v马克思指出，利息不是产生于货币的自行增值。

而是产生于它作为资本的使用。首先，利息以货

币转化为资本为前提；其次，利息和利润一样，

都是剩余价值的转化形式；再次，利息是职能资

本家让渡给借贷资本家的那一部分剩余价值，体

现着资本家全体共同剥削雇用工人的关系。

^_^

名义利率和实际利率

v背景

假设100公斤的玉米种子撒在田中，在无人照管

的情况下，一年中产出105公斤玉米。

投资的预期收益率是5%

如果玉米价格由种植时每公斤1元上涨至1.1元，

那么最初100元的投资将获得115.5元。

v观察

玉米的实际利率没有变化，但名义利率中已经包

含了10%的通货膨胀因素。