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中国黄金期行业投资分析、市场运行态势、未来前景预测报告

一、概述

黄金期货亦称“黄金期货合约”。以黄金为交易对象的期货合同。同一般的期货合约一样，黄金期货合约也载有交易单位、质量等级、期限、最后到期日、报价方式、交割方法、价格变动的最小幅度、每日价格变动的限度等内容。黄金期货合约按计量单位不同，一般可分为两种规格，以芝加哥谷物交易所为例，一种是重1000克、纯度为99.5%的黄金期货，一种是重100金衡盎司、纯度为99.5%的黄金期货，黄金期货具有以下优点：

黄金期货的优点

资料来源：智研咨询整理

二、交易规模

1、成交量

随着中国经济消费能力的不断攀升，中国逐渐成为黄金消费大国，产量和销量在世界上均处于领先地位，黄金对于我国具有长远的历史，但是黄金期货市场的发展历史发展很短，我国黄金期货市场于2008年年初在上海期货交易市场建立，后期我国黄金期货市场在迅速成长，2020年中国黄金期货成交量达5240.5万手，较2019年增加了619.69万手，同比增长13.41%，2021年较2020年有所下滑，2021年中国黄金期货成交量为4541.2万手，较2020年减少了699.33万手，同比减少13.34%。

2015-2021年中国黄金期货成交量统计

资料来源：证监会、智研咨询整理

2021年中国黄金期货成交量占上海期货交易所成交总量的1.94%，较2020年减少了0.60%；占全国期货市场成交总量的0.62%，较2020年减少了0.24%。

2015-2021年中国黄金期货成交量占比

资料来源：证监会、智研咨询整理

2、成交金额

随着成交量的减少，成交金额也随之减少，2021年中国黄金期货成交金额为17.1万亿元，较2020年减少了3.63万亿元，同比减少17.54%。

2015-2021年中国黄金期货成交金额统计

资料来源：证监会、智研咨询整理

2021年中国黄金期货成交金额占上海期货交易所成交总额的8.85%，较2020年减少了5.95%；占全国期货市场成交总额的2.94%，较2020年减少了1.80%。

2015-2021年中国黄金期货成交金额占比

资料来源：证监会、智研咨询整理

3、成交均价

总体来看，中国黄金期货成交均价呈增长趋势，2021年中国黄金期货成交均价达37.62万元/手，较2015年的23.67万元/手增加了13.95万元/手。

2015-2021年中国黄金期货成交均价统计

资料来源：证监会、智研咨询整理

三、价格走势

从开盘价来看，2021年黄金期货开盘价呈缓慢下滑趋势，2021年12月31日黄金连一开盘价为372.14元/克，较2021年1月4日减少了26.84元/克；黄金连二开盘价为372.02元/克，较2021年1月4日减少了22.16元/克；黄金连三开盘价为372.9元/克，较2021年1月4日减少了29.5元/克；黄金连四开盘价为374元/克，较2021年1月4日减少了29.6元/克。

2014-2021年黄金期货开盘价走势图（元/吨）

资料来源：上海期货交易所、智研咨询整理

在开盘价减少的同时，收盘价也在减少，2021年12月31日黄金连一收盘价为374.7元/克，较2021年1月4日减少了25.34元/克；黄金连一收盘价为375元/克，较2021年1月4日减少了25.7元/克；黄金连一收盘价为376.42元/克，较2021年1月4日减少了25.96元/克。

2014-2021年黄金期货收盘价走势图（元/吨）

资料来源：上海期货交易所、智研咨询整理

四、影响黄金期货价格的主要因素

1、黄金现货价格

黄金现货和期货走势基本相同，影响两者的因素没有大的差异。换句话说，通过掌握影响黄金现货价格的因素，可以推测它与黄金期货价格之间的关系。对于黄金现货而言，黄金不仅是一种重金属材料，它还可以用于储蓄和投资，具有金融属性。它的价格可以灵活地反映市场供需。

2、宏微观经济环境

通常情况下，当一国经济稳步增长、宏观经济态势良好的情况下，人们对市场信心增加会更多地进行实体经济的投资，增加消费减少储蓄。因此，对黄金期货的需求将下降，导致黄金期货价格下跌。此外，通胀也是影响黄金价格的因素之一。当通货膨胀发生时，货币的购买力将下降，通货膨胀越严重，货币作为一个国家的信贷工具的价值就越低，当人们对它丧失信心时，就会倾向于购买稳健性更强的黄金从而降低风险。在国际市场上，一般来说，股票的上涨将拉低黄金期货的价格。这主要是因为人们对市场预期向好，愿意将储蓄用于投资，促使资金大量涌入股票市场，股票市场的上涨必然会伴随黄金期货价格的下跌。

3、国际政治局势

历史上的各种事件都不同程度地影响了金价的走势。诸如：第二次世界大战、“9·11”恐怖袭击事件等。这也充分说明了国际政治形势对黄金价格的影响。又比如中美贸易战的持续升级的中，就